我国实体经济资本配置效率与行业差异-经济研究.PDFVIP

2005 年第 1 期 我国实体经济资本配置效率与行业差异 韩立岩 　王哲兵 (北京航空航天大学经济管理学院　100083) 　　内容提要 :本文首先参考 J effrey Wurgler (2000) 的“资本配置效率”模型 ,考察了我国 1993 —2002 年整体的资本配置效率 ,发现这十年间我国的资本配置效率为 0160 ,处于较 低水平 。随后 ,通过模型的动态化 ,分析了 1994 —2002 年间 ,我国每一年的资本配置效率 变化 。最后 ,本文建立了资本配置效率的面板数据模型 , 以较高的置信度计算出我国资本 配置效率为 0081 , 同时给出了各个行业的自发投资水平 ,并进行了扼要的行业分析 。 关键词 :资本配置效率 　经济增长 　金融发展理论 　面板数据模型 1993 年以前 ,我国通过金融机构多样化 、确立央行体制和外汇改革等措施初步建立了我国的 金融市场 。1993 年以后 ,先后成立了三家政策性银行 ,发展了十几家全国性