绍兴百大高管持股案例分析.pptVIP

绍兴百大高管强制持股 公司财务课案例分析————刘泇宏，李静，甄佳 What is the goal of corporate financial management? 公司的财务管理目标 归根到底是保证股东财富的最大化 企业中，公司所有权和经营权分离，既一种委托—代理关系 在信息不对称与契约成本客观存在的条件下，可以通过经营者掌握一部分股权的方式解决代理成本的问题 绍兴百大高管强制持股案例优势 绍兴百大高管持股案例弊端 不同点比较 我国现状 公司财务 * 公司财务 Corporate Governance 公司财务管理目标 1 本案例的优势 2 本案例的弊端 3 股权激励何去何从 4 道德风险 shirking opportunism 矛盾 逆向选择 Adverse selection 企业形象，有利股价 节约代理成本 减少道德风险 排他性 释放有利信息 财务管理目标统一 风险共担 资产所有理论 3.如比例控制不当， 违背所有权经营权 分离原则 1.强制冻结高管人员个人资金流通；二级市场收购成本高 2.股价并不能完全反应经营成果；系统风险的可能性 4.经营者注重短期效益，加剧短期行为 股票期权 ESOP 员工持股计划 管理层收购 国际上通行的三种股权激励制度 人 险 弃 励 人力资本理论：货币资本所有者在企业的分配中享有剩余索取权，人力资本也当享有同样的权利 这种激励对