第七章 金融市场学.ppt

对狭义外汇概念的几点说明： 一般情况下，外币现钞只有携带回国并贷记银行账户后才具备外汇性质 外币有价证券不能直接用作国际支付，因而不具备外汇性质 狭义外汇的主体是存放于外国银行的活期存款，以及对其索取权具体化了的各种票据（如支票、汇票和本票） 2. 外汇的特征 可自由兑换性 普遍接受性 可偿性 ★ 一种特殊的外汇：记账外汇 我国外汇管理法规对“外汇”内容的界定： 依据《中华人民共和国外汇管理暂行条例》，外汇主要是指：（1）外国货币，包括钞票、铸币；（2）外币有价证券，如政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；（3）外币支付凭证，如票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（4）SDRs; （5）其他外汇资金。 1. 汇率(Exchange Rate)的含义 又称汇价，是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率，也可以称为以一种货币表示的另一种货币的价格。 2. 汇率的标价(Quotation) 直接标价法(Direct Quotation)和间接标价法(Indirect Quotation) 汇率变动与货币币值的关系 在直接标价法下，汇率数值提高，表明外币币值上升，这时称外币升值（appreciation)，本币贬值（depreciation）。反之反是。 在间接标价法下，汇率数值升高，表明外币币值下降，这时称外币贬值，本币升值。 4. 汇率水平变动的测量： 汇率变动的“点” 汇率变动的百分比（升值率和贬值率） 汇率指数 在外汇市场行情显示中，通常以“点”表示汇率的即时变化。 “点”的基本单位是0.0001（日圆为0.01)。如欧元的汇率由1欧元=0.8920美元上涨至0.8960美元，则称欧元上涨了40个点。 “点”的概念还被广泛地运用于交易其他行情的表达，如买入价和卖出价的差额等。 是指在某一时段内，终点汇率相对于起始汇率的百分比变化。 计算公式： （1）在直接标价法下， 新汇率 — 旧汇率 外币升（贬）值率 = —————————— ×100% 旧汇率 （2）在间接标价法下， 旧汇率 — 新汇率 外币升（贬）值率 = —————————— ×100% 新汇率 【举例】 1988.10.30-1993.10.30，人民币的美元汇率由RMB3.7220/$升值至RMB5.7744/$，试计算美元的升值率。 　　（1）按直接标价法公式计算， 　　 5.7744 – 3.7220 　　美元升值率（%）=————————×100% = 55.14%　 　　　 3.7220 　　（2）按间接标价法公式计算， 　　 0.2687 – 0.1732 　　美元升值率（%）=————————×100% = 55.14% 　　　 0.1732 【问题】 在上例中，人民币的贬值率是多少？是否与美元的升值率相等？ 外汇市场是进行外汇交易的场所或网络 外汇市场包括有形市场和无形市场两种形态 当前外汇市场主要采取无形市场形态 2.外汇市场的参与者 外汇指定银行 外汇经纪人 外汇交易商（自营商） 中央银行或外汇主管当局 一般客户（如贸易商、投资者等） 零售市场：外汇银行与顾客之间的外汇交易 批发市场：外汇银行同业间的外汇交易 外汇银行与中央银行之间的外汇交易 典型的外汇交易活动都通过CHIPS （Clearing House for Inter-bank Payment System）系统进行，并且一般都在交易对象 货币的发行国国内最终完成。 【举例】 今有意大利商人A向巴西商人B支付一笔购买