高达金融外汇交易类型.ppt

（7）期货价格与现货价格具有平行性和收敛性 平行性：期货价格与现货价格的运动方向相同。 收敛性：随着期货合约到期日的临近，二者差额越来越小，到到期日二者相等。 * 国际金融 国际金融 国际金融 GDFX高达金融 外汇基础 * 国际金融 第一节 外汇交易 外币现钞业务 即期外汇业务 远期外汇业务 套汇 套利 外汇掉期交易 外汇期货交易 外汇期权交易 * 国际金融 一、外币现钞交易 1.定义:银行、旅行社等机构之间以及这些机构与客户之间所进行的外币现钞买卖行为. 2.分类:批发现钞交易;零售现钞交易 3.现钞交易的特点 (1)金额小 (2)汇率一天一定 (3)差价大 * 国际金融 4 分类 （1）固定交割日的远期外汇交易 （2）远期择期外汇交易 * 国际金融 择期汇率选择规则 (1)银行卖出升水或买入贴水的择期外汇时，选择择期结束时的汇率 (2)银行买入升水或卖出贴水的择期外汇时，选择择期开始时的汇率 * 国际金融 5、我国远期结售汇业务 （1）发展历史 1997年4月1日—2003年3月，中国银行独家试点 2003年4月1日—2005年汇改，4家国有商业银行、3家股份制商业银行获准开办此业务。 2005年，几十家中外资银行进行远期结售汇市场。 * 国际金融 5、我国远期结售汇业务 （2）交易币种：美元、欧元、日元、英镑、港币、澳大利亚元、加拿大元、瑞士法郎 （3）业务品种： 固定期限交易：交割日为未来某一确定日 择期交易：客户可在未来某一段时间内选择 确定交割日 （远期期限：7天到12个月14个期限） （4）产品功能：满足企业贸易、投资、债务等方面的换汇需求，提前锁定未来收付外汇的收益或成本，规避汇率风险。 * 国际金融 可办理远期结售汇业务的资金范围 1、境内机构的经常项目交易 2、境内机构的资本与金融项目交易，包括： （1）偿还银行外汇贷款 （2）偿还经外汇局登记的境外借款 （3）经外汇局登记的境外直接投资外汇收支 （4）经外汇局登记的外商投资企业外汇资本金收入 （5）经外汇局登记的境内机构境外上市的外汇收入 （6）经国家外汇管理局批准的其他外汇收支 * 国际金融 展期原因：客户在合约到期日不能提供有效凭证或因贸易的复杂性无法按时交割 展期手续： （1）在交割日或宽限期到期日当日之前向我行提交《展期申请书》。 （2）银行接受客户展期申请后，客户须按当时市场价格将原有交易平仓，然后我行按照新的价格叙作展期交易。原协议价格与平仓价格之间的汇率差，若亏损，由客户全部补足方可授予展期；若盈利，则先存入客户的保证金账户，待展期交易到期时一并付给客户。 * 国际金融 2006年6月9日，某企业向美国出口一批价值1,000万美元的货物，预计六个月后收汇，当日美元对人民币即期结汇汇率为8.0038，企业预计人民币可能继续升值。 为锁定收益，企业可与银行叙做远期结汇业务，将六个月后的实际交割汇率固定为7.8629。2006年12月9日，企业未收到货款，申请展期，将远期结汇时间改为2007年1月9日 * 国际金融 1、定义：掉期交易是指同时达成两笔外汇交易，这两笔外汇交易的货币相同、金额相同、买卖方向不同、交割期限不同。 客户 银行 买 卖 * 国际金融 即期对远期的掉期交易 是指买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买入远期外汇的掉期交易 远期对远期的外汇交易 是指买进或卖出远期外汇的同时，卖出或买入不同交割期限的远期外汇的掉期交易 即期对即期的外汇交易 * 国际金融 3、作用 改变币别 调整期限 保值 投机 政策导向 * 国际金融 1、定义 利用同一时刻不同外汇市场上的汇率差异，贱买贵卖赚取利润的外汇交易。 * 国际金融 2、套汇产生的过程 固定汇率制下，不存在套汇可能 浮动汇率制下，套汇成为可能 * 国际金融 3、套汇的特点 大商业银行是最大的套汇投机者 套汇的数额较大 利用电汇方式进行 * 国际金融 4、套汇的分类 直接套汇（两角套汇）：利用两个外汇市场的汇率差，贱买贵卖的套汇方式。 间接套汇（三角套汇）：利用三个外汇市场的汇率差异，贱买贵卖的套汇方式。 * 国际金融 间接套汇 套算比较法：利用套算汇率的方法，将三角汇率变为两角汇率，再进行套汇的方法 汇价积数判断法：将三个外汇市场的汇率用一种标价方法表示，然后将买入价或卖出价相乘。积为1，无套汇机会；积不等于1，存在套汇机会 * 国际金融 六、套利 1、定义： 投资者利用两国货币市场短期利率差，将 资金从低利率国调往高利率国，以赚取利率收益的交易。 * 国际金融 2、套利分类 非抛补套利： 不采取任何的保值措施的套利