关注商业地产供应量加大，局部地区过热.PDFVIP

[Table_Title] 商业零售行业 行业研究/深度报告 关注商业地产供应量加大，局部地区过热 - 中国商业地产行业发展论坛2012 年年会纪要 民生精品深度报告/商业零售行业 2012 年 4 月26 日 [Table_Summary] 推 荐 维持评级 报告摘要：  2012年商业地产发展论坛重点探讨了市场风险，产业升级，提高招商效率三个主题 行业与沪深300 走势比较 中国商业地产行业发展论坛2012年年会是国内商业地产最高级别的论坛会议。本次会 议探重点探讨了市场风险，产业升级，提高招商效率。现整理主要观点与大家分享。 民生零售 沪深300 10%  2012年商业地产发展六大趋势 5% 0% 1、由“大跃进式”逐步转向稳中求进；2、发展由数量型转向质量型；3、开发商在 -5% - 10% 招商中议价能力下降；4、局部地区“商住倒挂”情况开始扭转；5、洗牌式的项目并 - 15% -20% 购不可避免；6、由二三线向更小城市推进。 -25% -30%  主题1：如何面对商业地产市场的不确定性和控制风险 -35% -40% 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 1、恒隆地产陈启宗：用选址和低买来化解风险；2、凯德商用骆伟汉：资本管理、租 - - - - - - - - - - - - 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 户网络和运营管理是凯德的优势；3、零点调查袁岳：商业地产的三大风险缺乏特 色配臵，缺乏孵化功能，娱乐严重滞后；4、 DTZ戴德梁行张家鹏：租金增长乏力的 分析师 两个原因同期的供应量太大，不同业态的付租能力不一样；5、上海证大吴洋：供 给过大带来危机，加大文化休闲配比是趋势。