关注鲍威尔国会半货币政策陈词.PDFVIP

研究报告 周报 贵金属 关注鲍威尔国会半年度货币政策陈词 2018 年2 月26 日星期一 贵金属可逢低建仓  行情回顾：上周（2/19-2/24）贵金属收阴线。其中，伦敦现货金价下 跌1.37%，收于1328.55 美元/盎司，最高1351.351 美元/盎司，最低 1320.3 美元/盎司；伦敦现货银价下跌 0.78%，收于 16.489 美元/盎 研究员 司，最高16.769 美元/盎司，最低16.36 美元/盎司。 李白瑜（F3027758）  持仓方面：CFTC 报告显示截至2018/2/20，Comex 黄金非商业净多头 Tel ：021 寸190,922 手，较上周增加15,316 手（8.72%）。Comex 白银非商业净 多头寸5,320 手，较上周减少3,391 手（-38.93%）。美元指数非商业净 E-mail: lbymonday@ 多头寸-2,037 手，较上周增加816 手（28.60%）。 地址：上海市徐汇区襄阳南路  本周关注：周一）德拉吉欧洲议会经济委员会发表讲话、美国1 月 365 号B 栋(200000) 新屋销售；周二）美联储金融监管副主席夸尔斯讲话、德国2 月 CPI、美国1 月耐用品订单；周三）欧元区2 月CPI、美国四季度 GDP 修正值、美联储主席鲍威尔在美国众议院金融服务委员会发表半 年度货币政策报告；周四）美国1 月PCE、美国2 月 ISM制造业指 数；周五）纽联储杜德利讲话、加拿大四季度GDP 年化季环比。  操作建议：短期来看，美国经济形势良好，美国四季度GDP 环比折 年率2.6%且个人消费支出强劲，密歇根大学2 月消费者信心指数 99.9，大幅好于预期；通胀方面，美国1 月核心CPI 同比1.8%，环 比0.3%，均好于预期和前值；货币政策方面，美联储公布的1/31 会 议纪要显“鹰派”，年内三次加息的概率提升，再加上美国财政赤 字压力，美债收益率普遍上行。因此，我们预计期金将在美元反弹 和美债收益率上行的带动下弱势震荡。中期来看，贸易战和基建为 特朗普2018 年政策核心，其不确定性支持黄金价格；另外，原油价 格坚挺，欧日央行逐步收紧货币政策，美国财政赤字问题加剧，美 债收益率大概率走高。因而，“弱美元”+ “高美债收益率”或为全 年基调，在通胀预期升温的背景下，利好黄金价格。风险事件方 面，关注本周美联储主席鲍威尔国会半年度陈词，白宫宣布有史以 来最大规模对朝制裁后朝鲜方面表态，通俄门调查最新进展，以及 意大利大选等重要事件，同时，美股的风险也在逐步增加。操作 上，期金在1300-1320 一线可以建仓。 敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、行情回顾 2018/2/23 收盘价 前收盘价涨跌幅% 最高 最低 持仓量 持仓量变化 伦敦金现 1328.55 1347.06 -1.3741 1351.351 1320.3 SGE黄金T+D 271.8 272.78 -0.3593 272.3