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投资银行学(Investment Banking) 2012全球主要股指涨幅排行 投资银行家必须具备的素质 强大的人际交往与领导才能 出色的学习与逻辑思考能力 良好的基本素养和专业知识 充沛的创造激情与工作能力 饱满的成功信念和制胜勇气 兼备全局意识与实干精神 课程介绍 投资银行学是研究资本市场理论和实务的一门学科。作为研究对象的资本，其表现形式—资产有四种类型： 1、现金资产：这是资本资产运作的起点与终点 2、实体资产：表现为固定资产、流动资产、无形资产 3、信贷资产：表现为债务和债权 4、证券资产：表现为股票、债券和各种投资收益凭证等证券 教材及参考教材 何小锋 黄嵩 《投资银行学》 北京大学出版社 陈琦伟 《投资银行学》 东北财经大学出版社 罗伯特·库恩《投资银行学》 au2004ba@ 课程交流 提交作业 信息发布 SOS 第一章 投资银行概述 第一节 投资银行的发展历史 投资银行是国际资本市场中最为有效、最具影响力的高级形态的金融中介机构，是国际资本市场的主角、核心与灵魂 国际资本市场的发展变迁已有百年辉煌，而现代意义上的投资银行的发展也已有百年风雨，二者在发展演变过程中相辅相成，共同促进了全球市场经济的发展，助长了当今金融自由化、一体化、全球化的浪潮 一、国际资本市场的发展 19世纪初到20世纪20年代末自由放任阶段的国际资本市场 从20世纪初到20世纪20年代末近30年的时间中，全球资本市场证券交易量增加了近3倍，证券交易空前活跃。各国纷纷设立证券交易所，甚至同一城市竟设立多家，而各国政府对此则漠然置之，并不加以监管，终于为1929年的大危机埋下了隐患 20世纪30年代初到60年代末的国际资本市场 1929~1933年的全球性经济危机从根本上摧毁了国际金本位制，西方主要工业国在危机后均重新审视其金融制度和监管措施，进而对其外汇和资本流动都实施了不同程度的管制措施 1944年布雷顿森林体系（Bretton Woods System）的确立与国际货币基金组织和世界银行的建立，从根本上确立了美元作为国际储备货币的地位。在其后的一段时期内，美国凭借美元得天独厚的优势一跃而成为全球最大的资本输出国，纽约则成为最大的国际金融市场 20世纪70年代以来的国际资本市场 20世纪70年代以来是国际资本市场发展最为重要的阶段 这一阶段又大致可分为三个阶段，即从两次石油危机到债务危机结束后的1988年为第一阶段；从1988年到1997年亚洲金融危机前夕为第二个阶段；1997年亚洲金融危机至今是国际资本市场发展的第三个阶段 未来国际资本市场展望 综观百年国际资本市场的变迁历程，经济周期、国际贸易、金融创新、国际货币体系和跨国公司（包括跨国银行等国际性金融机构）以及国际性金融组织等的发展变迁交错其间，共同推动了国际资本市场由分割到融合，进而向全球化趋势发展 尽管国际资本市场风云变幻、发展艰难曲折，但其发展的趋势却昭然若揭：融资方式证券化、投资主体机构化、交易方式电子化、金融产品衍生化等趋势已无可逆转 二、投资银行百年历史 1929年以前的投资银行：迅速成长年代 投资银行开始于19世纪，当时的投资银行主要是从事证券承销与二级市场的证券经纪业务 资本主义股份公司的扩张、基础设施建设的资金需求及19世纪末、20世纪初的企业兼并浪潮，共同促进了作为资本市场上融资中介业务的投资银行业务的迅速发展 20世纪70年代以来投资银行的发展与展望：百舸争流的时代 20世纪70年代初以来，投资银行开始朝多元化方向发展 20世纪80年代投资银行业务渐渐向国际化趋势发展 进入20世纪90年代，国际投资银行业务日益向“金融超级市场”发展，呈现出全球化、多样化、专业化和集中化的发展趋势和发展特点 1929年经济大危机到20世纪60年代末投资银行的发展：规范调整、稳定发展的年代 在1933年，美国国会通过了著名的《格拉斯—斯蒂格尔法》这标志着现代商业银行与现代投资银行的分离和现代投资银行的诞生 1934年，以美国华尔街为代表的世界证券市场逐步从1929年“黑色星期一”的阴影中走出来，沉寂多年的投资银行又重新活跃起来。 20世纪50年代到60年代末西方工业国家的经济迎来了发展的黄金时期，各国的投资银行业也迅速发展 第二节 投资银行的发展趋势 一、全能化趋势 全能化趋势又叫混业化趋势，是指投资银行通过整合商业银行、保险公司、信托公司等金融机构，开展多元化的业务，日益向大型和超大型金融集团发展的趋势 全能型模式是相对于分业型模式而言的 分业型模式 分业型模式主要是指投资银行业务与商业银行业务截然分开，即商业银行不得从事投资银行业务，而投资银行也不能从事商业银行业务 优点： 降低整个金融体系运行风险 保障证券市场的公正与