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第九章 衍生金融工具 第一节 期货合约及其应用 期货合约的基本概念 期货合约交易基本组织管理特点 几种主要金融期货合约简介 用期货合约进行套期保值 期货合约的其它作用 一、期货合约的基本概念 期货合约的定义 期货合约的特点 期货合约与远期合约(Forward Contracts)的主要区别 二、期货合约交易基本组织管理特点 期货交易的组织机制 组织期货交易核算的机构——结算公司(clearing house) 期货交易的保证金要求 期货交易的帐户管理特色 每日价格限制和头寸限制 关闭合约 交割 三、几种主要金融期货合约简介 股票指数期货 利率期货合约 债券期货合约 四、用期货合约进行套期保值 基本含义 利用期货合约套期保值的基本目标 如何利用期货合约进行套期保值 利用期货合约套期保值的实例 五、期货合约的其它作用 用期货合约进行资产分配 用期货合约进行投机 利用期货合约发现价格 第二节 期权合约概述 概念 期权合约的主要类型 期权合约买卖双方的状况分析 期权合约交易的组织特征 主要期权合约简介 期权合约在风险管理中的应用 期权合约交易的组织特征 保证金 头寸限制 合约的执行 期权交易的基本交易成本 主要期权合约简介 股票期权合约 股票指数期权合约 利率期权合约 第三节 掉期合约及其应用 掉期合约(swap contracts) 几种主要的掉期合约 掉期在资产分配中的应用 掉期期权(swaption) 掉期合约(swap contracts) 掉期合约的概念 一般而言，掉期合约是交易双方就在未来一段时期内交换资产或资金的流量而达成的协议。与期货和期权合约不同的是，掉期合约一般都是非标准化的，因此不能象前两者那样上市交易。几种主要的掉期合约 掉期合约的基本要素 ? 掉期对象 ? 期限 ? 预定的支付间隔期 ? 固定价格和浮动价格 掉期交易的主体结构 几种主要的掉期合约 产权指数掉期 利率掉期合约 通货掉期 掉期期权(swaption)的概念 掉期期权有时被说成是一种进入或推出已成立掉期交易的权力。但是，在这里我们把掉期期权定义为一种与掉期合约相关的或不相关的多期期权。 至于期权的价格，如果掉期期权与掉期合约有关，成本便可打入掉期合约买卖报价差中，否则，将直接向客户收取。 掉期期权的基本功能的限制浮动价格支付的损失。 掉期期权的种类 帽子 地板 衣领 本章小结 本章小结 本章主要介绍期货、期权和掉期等金融衍生工具，着重介绍它们的套期保值功能，说明衍生金融工具在风险管理中的意义和风险。本章只研究那些以金融资产或金融指标为标的物的衍生金融工具，而不考虑以商品或商品指标为标的物的衍生金融工具。 本章要点 期货合约的特征与作用 期权合约的特征与作用 掉期合约的特征与作用 本章关键术语 金融衍生工具 期货合约 期权合约 掉期合约 本章思考题 1．试比较几种金融期货合约的异同点。 2．简述期权合约交易的组织特征。 3．如何用期货合约进行套期保值？ 4．试比较几种主要的掉期合约的异同点。 第十章  风险投资 第一节 风险投资的含义和作用 风险投资的概念和特征 风险投资的产生与发展 风险投资的作用 一、风险投资的概念和特征 风险投资有时是指一种资本，有时是指一种投资方式。风险投资作为资本是指投入到新型的、有巨大发展潜力、未上市中小企业中的权益资金 。其特征有： 风险投资是一种高风险、高回报的投资 风险投资是一种长期性的权益投资 风险投资是一种金融与科技、资金与管理相结合的专业性投资 二、风险投资的产生与发展 风险投资的产生 SBIC的建立 在挫折中求生存 80年代的复兴及以后的发展 三、风险投资的作用 促进技术创新和增强国际竞争力 推动高科技中小企业的发展，成为中小企业发展的“孵化器” 风险投资创造了大量的就业机会 为GDP增长做出了贡献，是经济增长的“发动机” 四、我国风险投资业发展现状 我国对风险投资的探索始于80年代中期，国家的“星火计划”以及此后进行的“863计划”就具备了风险投资的某些特征 1986年，在国家科委的主导下，成立了中国第一家创业投资公司，开始了我国风险资本市场发展的历程 1989年6月，由国家科委、国防科工委、招商局集团有限公司所属的四家公司共同出资成立了中国科招高技术有限公司 1992年前后纷纷成立了风险投资机构 90年代后期，我国的风险投资事业进入一个新的阶段 第二节 风险投资的参与主体 风险投