汽车与汽车零部件行业2015年度策略报告：存量激活，技术创新，消费升级.pdfVIP

•研究报告• 汽车与汽车零部件行业 2015 年度策略报告： ● ● 存量激活 技术创新 消费升级 报告要点  何起何落：核心三变量，投资三主线 汽车增量转存量+政策支持升级转型+互联网渗透产业链，三因素交叉促动下带 来了第一大投资主线：存量激活——政策需求共振，繁荣起点。政策支持升级 转型+互联网渗透产业链两重因素的影响下带来第二大投资主线：技术创新— —自主突破之时，正在当下。政策支持升级转型+互联网渗透产业链两重因素 的影响带来第三大投资主线：消费升级——SUV 市场涌动，卓越者胜。  存量激活：政策需求共振，繁荣起点 四大细分市场前景广阔，核心看点在于政策破局+模式创新。汽车后市场细分 领域多，2015 年核心看好四大细分市场：养护维修（2020 年空间 1.7 万亿， 复合增速 19%）、二手车（2020 年空间 2.1 万亿，复合增速 33%）、汽车租赁 （2020 年 1220 亿元，复合增速 23%）、汽车再制造（2020 年空间 383 亿元， 复合增速 22%）。市场广阔毋庸置疑，2015 年核心看点在于政策破局和互联网 带来的模式创新。推荐：金固股份+风神股份+德联集团。  技术创新：自主突破之时，正在当下 三大方向的行业空间十足，核心看点在于自主企业的新产品+新模式。汽车领 域核心关注具有一定革命性的技术创新：新能源汽车（2020 年 3775 亿元，复 合增速 60%）、车联网（2020 年 344 亿元，复合增速 20%）、智能驾驶（2020 年 214 亿元，复合增速 20%）。三大领域核心看点是自主企业技术新突破带来 的新产品，以及互联网影响下的新模式。推荐：宇通客车+亚太股份+均胜电子。  消费升级：SUV 市场涌动，卓越者胜 SUV 高增长依然持续，核心看点在于福特/哈弗品牌的中大型 SUV。预计 2015 年整体汽车市场不容乐观（同比+6.77%），但 SUV 细分市场在消费升级大背景 下，高增长依然可期（同比+33%）。中高收入家庭自驾游+成功男士彰显地位/ 个性两大因素将带来中大型 SUV 需求释放，看好哈弗 （自主的领导）+福特 （合 资的新宠）两大品牌，推荐：长城汽车+江铃汽车+长安汽车。  投资建议：2015 年推荐“6+3 ”组合 6 家重点推荐：金固股份+风神股份（存量激活）、宇通客车+亚太股份（技术创 新)、长城汽车+江铃汽车（消费升级）。3 家推荐：长安汽车（消费升级）、德 联集团（存量激活）、均胜电子（技术创新）。 1 / 38 目录 何起何落：核心三变量，投资三主线 5  2015 年汽车行业投资机会图谱 5  三大核心变量将影响 2015 年汽车行业 5  三大投资主线将贯穿 2015 年汽车行业 7  存量激活：政策需求共振，繁荣起点 8  养护维修：万亿需求市场，看好三大发展策略 8  二手车：市场前景广阔，看点在政策破局+ 电商模式 16  汽车租赁：市场空间充足，优选行业领先企业 18  汽车再制造：前景广阔，看点在政策破局+提高认知度 19  技术创新：自主突破之时，正在当下 20  智能化：我国 ADAS 将迎来破局 20  车联网：Telematics 业务迎来大时代 23  新能源：供需改善继续推进规模化发展 27  消费升级：SUV 市场涌动，卓越者胜 31  看点在于消费升级，中大型 SUV 投资价值彰显 31  哈弗、福特将成赢家 33  投资建议：2015 年推荐“6+3组合 36  图表目录 图 1 ：激活存量、技术创新和产品升级是2015 年汽车行业三大投资方向 5  图 2 ：我国新车销量数据已下一台阶 5  图 3 ：我国汽车保有量基数正在不断扩大 5