长城汽车深度分析报告:沧海横流,方显英雄本色.pdfVIP

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1Q 2016 1 6%23.96 29%1 22~23 1Q16 2.5 2Q16 1 5.7% 8%ASP 2.2%2.5 25.3% 1.3 22,669 10,264 SUV H6 H6 Coupe 1.5T H7 2Q16 25% 5 H8 H9 SUV SUV 2011 2015 A 7.5 /6.5 2014A 2015A 2016E 2017E 2014A 2015A 2016E 2017E 62,599 76,033 84,720 95,237 10.2% 21.5% 11.4% 12.4% 45,252 56,871 64,424 72,779 -4.2% -0.4% 3.5% 5.3% 2,282 2,886 2,965 3,333 EBITDA 1.8% 5.5% 3.3% 7.2% 2,085 2,842 2,711 3,333 -2.2% 0.2% 0.8% 5.2% 3,822 4,031 5,083 5,714 -129 139 -68 -84 27.7% 25.2% 24.0% 23.6% 0 0 0 0 14.7% 12.1% 11.2% 10.5% 9,216 9,183 9,505 10,011 EBITDA 17.9% 15.5% 14.4% 13.7% 428 506 344 348

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