车联网深度系列报告之一：车险费率改革，UBI千亿市场启动.pdfVIP

行 业 研 究 ＃title ＃ 车险费率改革，UBI 千亿市场启动 ——车联网深度系列报告之一 ＃createTime1 ＃ 行 业 投资要点 深 ＃summary ＃ 度  2015 年2 月3 日，保监会正式发布《关于深化商业车险条款费率管理制 研 度改革的意见》，提出 5 月份要在六省市正式启动车险费率市场化试点， 这标志着车险费率化改革正式开始，其中重中之重是 UBI 保险（基于驾 究 驶人驾驶行为数据的差异化车险）。目前我国车险市场规模约5000 亿元， 报 并保持着年复合15%的增长速度，如果车险费率市场化放开，UBI 的渗透 告 率在2020 年达到25% ，UBI 将面临着3000 亿元的市场规模，空间广阔。  保险改革将直接激发保险公司对 UBI 的大规模创新，另外在保险业竞争 加剧的同时，车险控费同样迫在眉睫。根据此次《意见》，未来保险的改 革方向就是鼓励自主定价，鼓励竞争，因此在UBI 定价市场，图商与OBD 软硬件提供商将直接受益。在车险控费市场，保险公司一直面临着配件价 格不透明以及大量“骗保”事件的发生，在保险竞争加剧，保费方差拉大 的同时，保险公司一定对于车险理赔端加强管控，未来拥有全面、透明配 件数据库的企业将成为保险公司进行车保控费最潜在的合作对象。  从海外经验来看，UBI 车险是过去几年保险公司发展最快的业务之一。美 国已有成熟的UBI 车险公司，标杆企业Progressive （前进保险）于2009 年引入UBI 保险模式后，一改之前股价颓势，5 年累计上涨 150%。5 年 时间，公司UBI 保险占比达到 18%，同时在2013 年UBI 项目首度实现盈 利，公司净利润增长率也相应转负为正。假设中国的保险公司同样大力发 展UBI 保险，那么车险互联网产业链相关公司将迎来加速发展期。  车险互联网大幕徐徐拉开，面对3000 亿蓝海市场，我们认为受益标的包 括：UBI 定价：图商：四维图新（002405 ）、凯立德（430618 ）（在用户导 航过程中结合GPS 获取用户驾驶信息）；  数据采集商：荣之联（002642 ）、千方科技（002373 ）、盛路通信（002446 ）、