北京海纳川汽车部件股份有限公司主体与相关债项2017年跟踪评级.PDFVIP

跟踪评级报告 北京海纳川汽车部件股份有限公司主体 与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】873 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 北京海纳川汽车部件股份有限公司 （以下简称 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 “海纳川”或 “公司”）主要从事汽车零部件的制造、 债项信用 装配和销售业务。评级结果反映了汽车零部件行业仍 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 上次评 面临较好的发展前景，公司产品种类多样，天窗产品 简称 （亿元）（年）级结果 级结果 级时间 市场占有率仍较高，下游客户和投资收益较稳定以及 16 海纳川 MTN001 10 3 AA AA 2016.12 2016 年盈利能力有所提升等有利因素；同时也反映了 公司主营业务盈利能力仍较弱、关联方占款较大、资 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2017.3 2016 2015 2014 产负债率很高以及面临一定或有风险等不利因素。 总资产 298.01 295.96 167.79 131.52 综合分析，大公对公司 “16 海纳川 MTN001”信 所有者权益 76.99 75.63 35.26 33.60 用等级维持 AA，主体信用等级维持 AA，评级展望维 营业收入 71.55 220.46 138.82 105.07 持稳定。 利润总额 1.57 8.41 5.13 4.71 有利因素 经营性净现金流 4.99 9.21 6.74 12.71 ·随着我国汽车销量的快速增长，汽车零部件行业仍 资产负债率（%） 74.17 74.45 78.99 74.45 面临较好的发展前景； 债务资本比率（%） 54.86 53.94 65.30 60.15 ·公司产品种类多样，涵盖了汽车多种关键零部件， 毛利率（%） 10.84 10.09 10.04 17.60 是国内少数汽车零部件供给多元化的企业之一，其 总资产报酬率（%） 0.70 3.60 4.33 4.80 中汽车天窗产品市场占有率仍较高，在品牌和技术 净资产收益率（%） 1.77 9.82 12.62 13.26 上具有一定的优势； 经营性净现金流利 9.54 3.39 3.16 7.91 ·公司汽车车身的下游客户主要为戴姆勒、宝马、通 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ 用等大型品牌整车生产企业，内外饰和底盘的下游 2.26 5.22 5.85 14.24 总负债（%） 客户主要为北京汽车集团有限公司，公司客户较为 注：2017 年3 月财务数据未经审计。 稳定； ·公司通过与实力雄厚的汽车零部件制造商成立合营 及联营企业，获得较为稳定的投资收益； ·2016 年，公司经营规模快速扩大，营业收入和利润 总额快速增长，盈利能力有所提升。