国际货币金融体系改革.pdf

第二部分：国际货币金融体系改革 运用博弈论探讨银行系统信贷监管与风险控制机制 中央财经大学 田源 摘要：通过博弈论方法，分析银行借贷运作机制，运用纯战略博弈定性分析和混合战略 博弈定量分析，得出达到最优均衡的条件，结合现实，对现有银行系统信贷监管与风险控制 机制提出建议，减少或清除金融危机中的道德风险，实施多层面监控管制，规范银行行为， 以达到金融货币市场的“合作、共赢、创新”。 关键字：金融危机，博弈论，纳什均衡 Abstract ： By the method of game theory model, I analysis the banking mechanism of mortgage using the pure strategy quality analysis and the mixed strategy quantity analysis. Compared with the reality, the Nash equilibriums give suggestions on the banking system in order to reduce or eliminate the moral risk in the financial crisis. Take measures to supervise and control the banking system from all standard levels, normalizing the behaviors of the banking system. Only in this way can we reach the goal of “Cooperation, Winning together, Innovation ” in the financial market. Key words: Financial crisis ，Game theory, Nash equilibrium 在当今金融市场中，货币、保险和期货市场发展与监管问题已日趋凸显。此次由美国次 贷危机引发的金融风暴，给美国的实体经济乃至世界各国经济以沉重的打击，各国政府相继 实施扩张性的财政和货币政策，并希望通过降低金融危机中的道德风险重整金融市场，对银 行体系实施多层面监控管制，规范银行行为，从而达到金融货币市场的“合作、共赢、创新”。 因此，我通过博弈论方法，分析银行与贷款人的博弈，运用纯战略博弈定性分析和混合战略 -1- 博弈定量分析，得出达到最优均衡的条件，结合现实，对现有银行系统信贷监管与风险控制 机制提出建议。 一、引言 1在出现重大金融危机的时候,央行(美联储，The Federal)成为银行的最后一道防线。它 将为那些面临破产的银行买单，防止金融危机的进一步恶化，保障金融系统的正常秩序。由 于银行系统在金融系统中的特殊地位，如果一旦出现破产，它将引起一系列的外部效应和传 染效应。央行出于整个金融系统安全的着想，必须对其进行救助。这样使得银行天然形成了 一道免费的保险。这种保险的收益与风险不对等——即破产风险由央行来承担．而收益却自 留。由于这种风险和收益的不对称性，银行在寻求投资或者贷款的时候就会出现故意寻找高 风险的投资来获得高收益。因为银行一旦在高收益投资上成功，它将获得高回报率，而即使 它投资失败，损失却会由央行来弥补。在货币危机中，央行对银行投资失败的弥补是以自身 外汇储备为代价的 也就是说，央行面临了一种两难的局面——救助可能破产的银行会损耗 自身外汇储备（即在捍卫货币坚挺战中的重要武器），而不救助受损银行会导致整个金融系 统崩溃，引发一系列连锁反应结果更是不可想象。 因此，在银行进行投资时，央行应采取一定的措施以降低风险，获得正的收益。市场信 息的不对称性使得对投资的测定产生屏障，进而银行与贷款人之间的博弈应运而生。 二、此次金融危机成因及理论基础 1．金融危机 此次金融危机是由美国住宅市场泡沫促成的。从某些方面来说，这一金融危机与第二次 世界大战结束后每隔 4 年至 1 O 年爆发的其它危机有相似之处。然而，在金融危机之间，存 在着本质的不同。当前的危机标志信贷扩张时代的终结，这个时代是建立在作为全球储备货 币的美元基础上的。其它