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基于中小企业下的信用担保有效供给问题的研究 l 中小企业研究j 匮毒面Irm岳勘~1#039;i1I:W..l Iil. 基于中小企业下的信用担保有效供给问题的研究戎妹霖(山东大学威海分枝，山东威海264209)[摘要】信用担保具有正的外部效应、收益与风险不对称性及局部排他性，决定了中小企业信用担保具有准公共产品属性。我国的中小企业信用担保还处在起步和初级阶段，供给严重不足。我国的中小企业信用担保供给不足的原因是多方面的，其根本原因在于因信用担保公共产品导致市场自身无法达到最有效的供给。实践证明，由政府和私人资本共同提供中小企业信用担保的模式是有效的。建立和完善担保机构的资金补偿与风险控制机制有利于缓解中小企业信用担保供给不足的矛盾。【关键词}中小企业:信用担保:信用担保机构;补偿机制[中图分类号]凹779.243文献标识码]A文章编号]1∞4-2768(2011)08-0182-02 一、基于中小企业下的信用担保的外部性分析p(1+r)~( 1+训，即银行向中小企业贷款的无风险收益小于等于预期收益时，才会向中小企业提供贷款。如此可得银行向中(-)信用担保对融资企业投资项目选择的影晌为方便分析，假如企业借款额为1个单位。假如企业项目小企业在无担保条件下提供贷款的利率为:rpkι-1p 投资所需资金全部通过银行贷款的渠道，即无自有资金，借款在信用担保机构提供信用担保的情况下，假如上述两者的利率为(Olt;rlt;1)，项目成功概率为p(Olt;plt;1)，企业融资项目的风险承担比例分别为λ和l斗，则银行贷款的无风险收益为:收益成功时为R，失败时为0。企业需提供抵押物M，那么当银L( 1+币，银行的预期收入为:U=(p( I+T )+( I-p)( I-p)j。当且仅行不发生损失的时候，则M=I。但假如Mlt;I，即中小企业抵押物当U=(p(l+r )+( l-p)( I-p )j~ (1+η)时，银行才可能选择贷款给不足。这样的假定同样有利于担保机构和银行提高风险识别水中小企业。如此可求得在信用担保介入下向中小企业提供的银平。在无担保机构参与的情况下，银行和企业是信贷市场上唯行贷款利率为:rpl+T，(l-p)( l- L一的存在者，支付函数为:银行叽=p(J+r)+(I-p)M;企业负=1 p p[( I+R )-( I+r)j-( l-p)M 比较凡与凡的表达式，可以看出ra;:=凡，即担保机构的介银行如果要保持正的收益，那么叽gt;1，银行选择项目的成入，部分的贷款风险被有效地分担了，导致了银行的贷款利率下降，同时中小企业能更顺利地获得贷款，从而扩大信用贷款功概率:作」进.，当担保机构介入以后，就会收取。#039;r的担I+r-M 的规模。因此，无论对于银行还是中小企业来说，这种帕累托改保费，贝#039;1三者的支付函数变成:进使得两者的福利水乎都得到了相成的增加。银行:Pb=l+r(三)倍用担保有利于缓解中小企业信货市场的逆向选择担保机构:1T=prlJ+(I-p )[M-( l+r)] K问题企业:1T，=p[( I+R )-( l+r+rlJ)j+( l-p)M 信用担保计划的首要目标是信用增级，几乎所有发展中国担保机构要保持正的收益，则选择项目的成功概率要满家和成熟经济体都在大力推行政府担保贷款计划，从而为国内中小企业提升信用等级，而信用担保缓解中小企业信贷市场的足:飞坤.ep prlJ+( l-p )[M-( l+r)j坤，当(;1lt;1垃时，解得:p户逆向选择主要就是通过信用增级来实现的，实质为风险的控制~主L-=且一，显然p户鸟。因此，信用担保被引入后，银行选择与分散。银行的信贷配给，本质上是金融交易中的市场失灵。担(J +r+rlJ )-M 保机构以自有资本作为基础信用，通过放大机制实现信用增项目平均成功概率在无拘保机构参与时小于有担保机构的选级，并通过搜集与信息处理的专业化手段，将金融机构与企业择项目成功概率.担保机构的介入有助于提高企业项目的成功间的信息障碍降到最低限度。(11我国部分地区的数据显示，在参概率，也将有利于改善银行贷款质量与金融交易的金融机构和中小企业间引人一个担任传递信号{二)信用担保有助于贷款利率水平的下降角色的第三方信用担保，会在一定程度上解决担保品缺乏的问根据t述假设，对中小企业的银行贷款额为1.投资项目题，并构建一个以服务中小企业发展为目的的完善的信用担保平均成功概率为p.银行贷款利率为r;另外假设，在无抵押物体系。这种第三方担保是资产责任保证与信誉证明相结合的→的情况下，元风险利率在同一时期为η，则:银行贷款的无风险种金融中介活动，对贷款人而言，当借款人出现违约的情况时，收益为:(1+η)，银行贷款的预期收入为:U=p( l+r)。当且仅当[收稿日期)2011--{)4-1