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粤高速财经信息汇编 2004年第10期 主办：证券部 责任编辑：廖珮君 总第61期 目 录公司动态央行、银监会、证监会明确银行设立基金公司程序直接入市 影响不可小视热点追踪有关部门明确对违规金融机构个人债权收购原则发行制度酝酿全面变革我们要怎样的投资理念相关案例首例上市公司以股抵债方案正式实施证券论坛类别表决 公平可行的议决机制政策法规关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知关于企业国有产权转让有关问题的通知企业国有资本保值增值结果确认暂行办法货币市场基金管理暂行规定上市开放式基金登记结算业务实施细则证券投资基金管理公司高级管理人员任职管理办法证券投资基金管理公司管理办法中央企业经济责任审计管理暂行办法致读者：若您对本刊有何意见和建议，或需要查询资料，欢迎与本刊联系联系电话：（020238行、银监会、证监会明确银行设立基金公司程序北京消息?“银行系”基金管理公司驶入资本市场已为期不远。记者从有关部门了解到，中国人民银行日前邀请中国银监会、中国证监会等召开专题座谈会，明确了商业银行设立基金管理公司的申请程序和监管分工。据三方达成的共识，央行、银监会、证监会将联手对“银行系”基金公司的申请成立和业务运行进行监管。想设立基金管理公司的商业银行，首先应按照新颁布的银行业监督管理法向银监会提出申请，由银监会负责审核申请设立基金管理公司的商业银行的基本条件和资格；然后再依据证券投资基金法，报请证监会审批商业银行拟发起设立的基金管理公司的市场准入资格；而央行则依据中国人民银行法，会同银监会和证监会，对与货币政策操作有直接联系的基金和投资品种进行跟踪分析和监测，以防范跨市场的风险。自上月中旬央行宣布放行商业银行设立基金管理公司之后，“银行系”基金公司如何合法“诞生”，申请程序和监管分工如何明确，便成为商业银行和市场各方关注的焦点。为进一步讨论商业银行设立基金管理公司的制度设计和程序操作问题，央行金融市场司日前邀请银监会、证监会以及4家国有商业银行、9家股份制商业银行有关部门的负责人座谈。参加座谈会的商业银行一致认为，商业银行设立基金管理公司应尽快取得实质性突破，这有利于深化商业银行改革和扩大开放，有利于促进资本市场长期稳健发展，有利于保持金融稳定和提高资金配置效率。座谈会还围绕商业银行设立基金管理公司的组建模式、股权结构、风险隔离和操作程序等问题进行了探讨。此间金融人士指出，央行在一个月前刚刚召集了4家国有商业银行座谈设立基金管理公司事宜，此番又召集相同主题的座谈会，意味深远。高密度的会议、参会商业银行范围的扩大，以及在会议上明确商业银行设立基金管理公司的程序，种种迹象传递的是同一个信号:银行系基金管理公司已渐行渐近。直接入市 影响不可小视作为落实“国九条”的重要举措之一，保险资金直接投资股市办法终于出台了。保险资金直接进入股市，将会给中国资本市场带来深远影响，从根本上改变资本市场机构投资者的格局。保险资金直接入市对股市影响究竟有多大？许多人仅仅算了一个静态的账，即按照2004年9月底的数字，保险总资产为1.1万亿元，5%的比例也就是550亿元。这与资本市场大约12000亿的流通市值比，显然不成比例；与证券投资基金约3000亿的资产比，也只有1/6，何况这些资金还不可能一步到位，全部买成股票。因此对股市的影响将十分有限。当前来看，这种说法似乎有一定的道理。但这种观点是短视的，我们应该看到的是保险资金运用渠道放开后的巨大潜力。这可以从保险资金进入基金投资的历程中见一斑。1999年10月，保险公司获准通过购买证券投资基金间接进入证券市场。当年底，保险业总资产不过2600亿元，按照5%的投资上限，只有130亿元可以买基金；而到今天，不过5年时间，按11000亿保险总资产和15%的上限计算，可以投资基金的保险资金为1650亿元，增长的幅度在10倍以上。5年多来，基金已成为除银行存款、债券之外，保险资金的第3大投资渠道。根据保监会公布的数据，截止到8月底，保险资金投资基金的数额是683亿元，约占基金资产的1/4，占保险总资产的6.1%，保险业已经成为证券投资基金最大的投资者。我们更应看到，中国保险业虽然经历了连续多年的超常发展，但保险的密度和深度依然不高，未来若干年内，保险市场仍然是我们最具成长性的行业，因此，进入股市的资金也会随之增加。保险资金将会像证券投资基金一样，成为资本市场最重要的机构投资者。众所周知，目前基金管理公司主发起人全部是证券公司和信托投资公司。在过去的15年中，证券公司等是中国资本市场的主要推动力量，对中国资本市场的发展起了不可替代的作用。但这类主体的弱点也非常明显：资本金过小，没有融资渠道，缺乏自律文化，时有违规问题发生。中国资本市场发展到今天，客观上需要像银行、保险这类主力机构