油气储运经济-10-技术经济精品.pptVIP

* 52 * * 52 * 方案计算期的处理方法 (1)最小公倍数法 取多个方案计算期的最小公倍数作为各方案共同的分析期。 (2)分析期截止法 根据对未来市场状况和技术发展前景的预测直接选取一个合适的分析期。 分析期比寿命期要短,各方案在分析期末的资产余额要进行估价。当多方案寿命期较接近时,一般用最短的寿命期作为共同的计算期。 (3)年值折现法 将各方案的AC(或NAV)折现到选取的同一分析期的期初。 分析期选为6年：6年内 PCⅠ=15529.9 PCⅡ=A CⅡ(P/A,15%,6)=13840.5 * 52 * 多方案评价与选择---互斥方案的选择 (1)可行—— 绝对经济效果检验 可用的动态指标有NPV≥0、NAV ≥0 、IRR ≥ ic 可用的静态指标有Pt≤ Pc 、R ≥ ic (2) 选优—— 相对经济效果检验 动态指标：NPV、NAV越大越好； ⊿ NPV 0投资 大的方案好,⊿IRRic投资大的方案好； 静态指标：Pa Pc、Ra ic投资大的方案好 或只须进行一步选优的，只知道投资和成本时 动态指标：PC、AC越小越好； ⊿IRRic投资大的 方案好 静态指标： PaPc、Raic投资大的方案好 I+ Pc*C、 C+I* ic 越小越好； * 52 * 例：有四个可供选择的互斥方案，其现金流量及计算期如表4-24所示，若基准收益率为10%，应选择哪个方案？ * 52 * * 52 * * 52 * 例：有两个互斥方案A、B，A的寿命期为6年，期初投资200万元，每年净收益均为85万元；B的寿命期为10年，期初投资600万元，每年获净收益均为195万元，若基准收益率为12%，试进行方案选择。 * 52 * * 52 * 资金无限制独立方案的选择 选择标准：只要方案本身可行，就可以采用。 动态指标：Pt’ n 、NPV≥0、NAV ≥0 、 IRR ≥ ic 静态指标： Pt≤ Pc 、R ≥ic * 52 * 例：两个独立方案A和B，其初始投资及各年净收益如表4-17所示，试进行评价和选择（ic=15%）。 * 52 * * 52 * 如果上例中没有年数即条件为下表所列时，该如何选择？ ic=15% * 52 * 资金有限的独立方案选择 选择标准：在资金预算限额内，净现值最大的方案组合为最优方案组合。 步骤： ——判断方案是否可行（可用指标同资金无限制的） ——在资金限额下进行方案组合：可用方法有 （1）互斥方案组合法、 （2） 效率排序法——净现值指数排序法、内 部收益率排序法、投资收益 率排序法等 * 52 * 互斥方案组合法 P105 整体净现值 解题步骤： （1）对于各独立方案，列出全部相互排斥的方案组合，共2n个；（n-方案数） （2）计算各组方案的投资和净现值； （3）淘汰净投资额大于投资限额的组合方案，并在保留下来的组合方案中，选出净现值最大的可行方案组。 * 52 * 例：某公司现有资金800万元，有三个独立的投资方案A、B、C，各方案的现金流量如表所示，请做出方案选择ic=10% * 52 * 1—5组可行的组合中以第5组方案净现值最大，即A、B为最优可行方案。 * 52 * 例：现有三个独立型项目方案A、B、C，其初始投资分别为150万元，450万元和375万元，其年净收入分别为34.5万元，87万元和73.5万元。三个方案的计算期均为10年，基准收益率为8%，若投资限额为700万元，试进行方案选择。 * 52 * 最优方案组合为A、B，其净现值为215.27万元 * 52 * P104 寿命无限长的互斥型方案的比较P107 整体收益率（IRRt ）法 （讲义没提） 净现值指数排序法（教材上没有提） 解题步骤： （1）计算各方案净现值，并淘汰不可行方案。 （2）计算可行方案的净现值指数，并按其大小排序； （3）在限额内，选择最优方案组合。 * 52 * 例：有八个可供选择的独立方案，各方案初始投资及各年收入如表4-18所示。资金预算为1400万元，按净现值指数排序法做出选择。（ic=12%） * 52 * 例：如果用净现值(率)指数排序法进行选择，结果如下 * 52 * 投资限额为90