场波动调节机制及收竞价交易时段-hkex.pdfVIP

市場波動調節機制及 收市競價交易時段 香港交易所 2015年9月 議程 1 證券市場收市競價交易時段 (CAS) 2 市場波動調節機制 (市調機制) 3 由 OMD-發布的相關市場信息C 4 實施時間表 2 證券市場為何要收市競價交易時段？ 很多被動型基金的投資須按收市價執行交易，這些交易於  一般交易日佔股 本交易金額約 10% 為何要收市競價 Why CAS? 交易時段？  在重大指數調整日占股本 交易金額超過 30% 使用收市價為投資組合計值和調整  交易難以按收市價執行 Issues without a  指數基金追蹤誤差會導致交易成本增加和影響投資回報 沒有收市競價交 CAS 易時段的問題  交易所參與者不能按收市價執行買賣盤而致交易所參與者和投資者之間 關係緊張 滿足市場對按收市價執行交易及指數調整的需求 3 證券將分階段納入，確保新機制平穩實施 第一階段證券： 第二階段證券： 階段 指數成分股 其他證券及基金 (視乎首階段的檢討結果 ) A. 主要指數成分股 C.包括餘下的股票 、房地產投資信託基 符合條件的股票： 金，以及其他股票產品  涵蓋所有的股票和基金 −恒生綜合大型股指數及恒生綜合中型 股指數的成分股  不包括結構性產品及債務證券 − H股 ，該股在中國內地證券交易所有 相應的A股 競價模式 範圍  在第一階段將沒有賣空，第二階段才 考慮允許符合賣空價規則的賣空 B.所有交易所買賣基金  其他競價模式將同第一階段一樣 4 證券市場收 市競價交易時段模式 時間 9:30-12:00; 16:00 16:01 16:06 16:08 16:10 13:00-16:00 收市競價交易時段 段 持續交易時段 參考價定價 時 (CTS) 時段