乾照光电-30010技术领先是公司核心竞争力.PDFVIP

华宝公司研究报告 table_subject] 2010 年11 月01 日 半导体 公司深度报告 [table_price] 乾照光电(300102) 收盘价(元)： 88.99 目标价(元)： 98.00 技术领先是公司核心竞争力 [table_invest] [table_main] 华宝公司类模板 投资评级: 持有(首次评级) ◎独到见解： [table_research] 从公司与台湾主要红黄光LED 芯片制造商和国内LED 芯片制造商的单炉 装备制造：陈亮 执业证书编号: S0890210060003 芯片产能和销售收入对比来看，公司基本上已经达到台湾领先LED 芯片制造 电话： 021 商的水平，而在与国内LED 芯片制造商的对比中遥遥领先。 邮箱： chenliang@ ◎投资要点： 联系人： 电话： 公司是国内四元系红黄光 LED 芯片和 GaAS 光伏芯片制造的龙头企 邮箱： 业。目前，公司高亮度四元系LED 芯片以红、黄光为主，其封装后产品已广 泛应用于背光源、夜景工程等众多领域；公司生空间用高效三结砷化镓太阳能 公司基本数据 电池作为空间飞行器电源，近年来已成功应用于我国研制的多颗卫星。 [table_cominfo] 11800.00 LED 做为最新一代的光源照明形式，在耗电量、使用寿命和发热量三 总股本(万股) 流通A 股/B 股(万股) 2360.00/0.00 项主要指标上都居各类光源之首。虽然目前制造成本依然最高，且使用寿命方 资产负债率(%) 3.86 面还存在不稳定的情况。从绝对性能和技术挖掘，LED 显然是最富前景的照 每股净资产(元) 13.44 明解决方案，其应用规模将随着成本降低而迅速成长。 市净率(倍) 6.56 公司的 LED 研发和生产技术在行业内处于领先地位。公司半导体光电 净资产收益率(加权) 21.3 技术团队在LED 制造领域的成绩已经收到广泛认可，是公司LED 研发水平和 12 个月内最高/最低价 91.88/68.8 大生产技术领先于国内的关键要素。公司生产线管理水平良好，LED 芯片成 品率在95%以上，而且公司产品均匀性好。 股价走势图 GaAS 是转换效率最高的光伏材料。从目前已经商业化生产的光伏电池 [table_stockTrend] 产品的转换效率对比来看，叠层砷化镓电池都遥遥领先于其他的光伏发电技术