企业破产制度重点掌握10企业清算重点掌握企业财务重整.PPT

学习目标 学习内容 一、资本经营的概念及特征 一、资本经营的概念及特征 二、资本经营与商品经营的关系 三、资本经营的作用 （一）有利于社会资源的优化配置 （二）有利于维护出资人的利益 （三）有利于形成对经营者和企业的约束 （四）有利于金融市场的成熟和发展。 四、企业并购 （一）企业并购概述 所谓并购是合并与收购的合称。传统意义上，企业合并是指两个或两个以上的企业，依法通过契约方式变成一个企业的行为，具体包括吸收合并和新设合并两种。现实意义上，企业合并是指一个企业购买其他企业的产权，并使其他企业失去法人资格的一种经济行为。而企业收购是指企业用现款、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业控制权的一种经济行为，具体包括公开收购和杠杆收购。 （二）企业并购的类型 1．按并购双方产品与产业的联系划分，可分为横向并购、纵向并购、混合并购。 2．按并购的实现方式划分，企业并购可分为承担债务式并购、现金购买式并购和股份交易式并购。 3．按并购的范围划分，可分为整体性并购和部分性并购。 （三）企业并购的动机企业并购的基本动机主要是两个方面：追求利润的动机和竞争的动机。 五、企业分立 （一）企业分立的含义及类型 企业分立是指一个企业依据法律、法规的规定，分成两个或两上以上企业的行为。企业分立的形式一般说来有两种：存续分立、解散分立。 （二）企业分立的动因 企业分立的原因多种多样，主要有以下几种： 1．提高企业运营效率。 2．企业扩张。 3．避免反垄断诉讼。 企业在分立中，应考虑的财务问题主要有：首先，考虑分立财务的可行性，也即分立后只有创造出分立前更多的利润，分立才是可行的；其次，考虑所有者权益如休变化；第三，考虑企业资产如何分割和评估；最后，考虑债务如何负担与偿还。 六、企业托管 企业托管是指在不改变产权归属的前提下，通过契约的形式，在一定的条件和期限内，全部或部分将企业让渡给有较强经营能力并能承担相应经营风险的法人和自然人，从而实现财产经营权和处理权的有条件转移，以更好地明确企业所有者与经营者、生产者之间的责权利关系的一种资本经营方式。 企业托管一般涉及到三个方面的关系：即委托方、托管对象和受托方。 企业与托管公司的托管关系的确立一般可以采用三种方式： 1．委托方式。 2．风险金抵押方式。 3．股权回购方式。 七、企业重组与资本经营 七、企业重组与资本经营 企业重组的形式 企业重组的形式 定义：将被改组企业的全部资产投入到股份有限公司，然后在这些股本之外，再增资扩股，发行股票并上市，企业的组织结构从原管理体制转换为适应上市股份有限公司的管理体制。 企业重组的形式 定义：对原有企业进行横向“一分为二”，将被改组企业专业生产的经营和管理系统与原企业其他部门相分离，并分别在此基础上成立两个（或多个）独立的法人，再将专业生产的经营管理系统重组为股份有限公司的重组模式。 企业重组的形式 定义：对原有企业进行纵向的“一分为二”的处理，构造出一对“母子公司”；上边设立一个“母公司”（总公司、控股公司），下边为一个“股份公司”。 八、企业失败 企业失败既是一种状态结果，又是一个过程。它描述的是由于种种原因导致的企业财务状况持续恶化，投资者收益持续低于同类投资预期最低平均报酬，财务风险加剧，出现不能清偿债务的信用危机，直至最终清偿的一系列事件的总称。 企业失败的表现是多种多样的，如经济失败、商业失败、技术型无力偿债、资不抵债、正式破产等。我们一般把它概括为经济失败和财务失败两种类型： （一）经济失败 企业的经济失败是指企业经营活动所产生的税后收入不足以弥补其生产成本，并使其投资收益率低于资本成本，从而使企业处于亏损状态并走向失败。具体含义包括以下三个方面： 1．经营所得收入不足以支付经营成本和费用，即通常所说的“收不抵支”； 2．投资收益率小于资本成本； 3．实际收益小于预期收益。 （二）财务失败 财务失败是由企业的理财不当，或资本结构不合理等因素引起的。通常如一个企业不能支付其现行到期的债务，或者一个企业的负债总额超过以其资产公平价值的总额等情况。 九、企业财务重整 财务重整是指对陷入财务危机，但极有转机和重建价值的企业根据一定程序进行重新整顿，使公司得以维持和复兴的做法。这是对已到破产界限的企业的抢救措施。设置重整制度，对债权人、濒临破产企业和整个社会经济都有重要意义。 第一，重整有望，可使濒临破产企业复苏，减少债权人和股东的损失。 第二，对已达到破产界限的企业来说，重整是企业争取生存的最后机会。 第三，对整个社会而言，能尽量减少社会财富的损失和因破产而转为失业人口的数量。 重整按是否通过法律程序分为非正式财务重整和正式财务重整两种。 （一）非正式财务重整 当企业只是面临暂时性的财务危机时，债权人通常更愿意直接同企业联系，