现代金融复习资料.doc

《现代金融通论》串讲内容及复习题 一、金融在现代经济中的地位 1.金融成为现代经济的核心； 2.金融是经济活动的“介质”； 3.联结经济一体化的重要纽带； 4.是经济体系的中枢系统。 5.随着市场经济的不断发展，资源配置越来越金融化，即越来越通过金融手段和工具来完成，金融在整个市场经济体系中的地位也就越来越重要。 现代金融发展趋势 金融活动越来越市场化 金融资产越来越证券化 金融运行越来越技术化 金融业务越来越综合化 金融发展越来越全球化 三、金融体系的主要缺陷和改革 (一)金融体系的主要缺陷 1.金融结构与所有制结构不相适应； 2.银行结构不合理,国有银行垄断大部分融资业务； 3.金融市场结构不均衡,间接融资与直接融资的比例不合理；前者过高； 4.体系不完善。 （二）金融改革的目标 十七大报告提出：推进金融体制改革，发展各类金融市场，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代体系。 （三）金融改革的着力点 1.加快金融组织体系的制度创新，提高银行业、证券业、保险业竞争力； 2.优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重； 3.加强和改善金融监管，防范和化解金融风险； 4.完善人民币汇率形成机制，逐步实现资本项目可兑换。 四、我国金融市场存在的主要问题 1、直接融资与间接融资比重失调，直接融资比例过低，间接融资比例过高。2006年我国直接融资和间接融资的比例是18：82，也就是说，在企业的资金来源中，来自银行的间接融资占82%。直接融资的比例不仅低于发达国家70%左右的水平，也低于改革以来历史上最高时的接近30%的水平。这造成（1）金融风险的压力过分压在银行身上，使银行不堪重负；（2）优秀的企业不能以低成本获得资金支持迅速做大做强，企业发展的激励机制和社会监督机制也不能借助于资本市场建立健全起来；（3）另外，大企业、优质的企业到海外上市，使中国人不能从资本市场中分享中国的大型优秀企业的发展成果，制约了居民收入水平的提高。 2、银行存贷利率缺乏弹性。利率是资金的价格。我国政府对银行信贷市场利率尽管已有所放宽，但仍然控制过死，不能真正体现资金供求关系并反过来充分发挥调节资金供求关系的作用。 3、中小银行发展不足。中小银行发展不足是金融机构体系结构不合理的具体反映，影响金融功能的发挥，使中小企业融资渠道受阻。中小企业贷款存在较高风险和交易费用，商业银行大多倾向于采取“大客户优先”策略，不愿贷款给中小企业。即使中小企业能从商业银行获得贷款，也在一对一的谈判中处于不利地位，往往要被迫接受更加严苛的条件，增加融资成本。 4、资本市场结构不合理。资本市场结构不合理的重要表现是：（1）债券市场发展滞后。2006年我国股市融资和债券融资的比重是85：15，债券市场发展严重滞后于股票市场。发达国家股市融资和债券融资的比重是30：70。（2）衍生产品市场不发育。根据金融衍生产品的基础资产，可以划分为货币衍生产品、利率衍生产品和股票衍生产品，其中货币衍生产品包括远期外汇合约、外汇期货、外汇期权、货币互换等；利率衍生产品包括远期利率协议、短期利率期货、债券期货、债券期权、利率互换、互换期权等；股票衍生产品包括股票期权、股指期货、股指期权、股票期货、认股权证、可转换债券等。（3）机构投资者发育不良。缺少多元化的、具有竞争性和互补性的、拥有长期稳定资金的机构投资者。 5、上市公司素质不高。公司治理结构不规范；内部管理制度不完善；经营效益不理想。 五、货币政策工具 有：（一）存款准备金率（二）再贴现 （三）公开市场业务（四）再贷款（五）利率政策 （一）存款准备金率 存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。前者是金融机构必须按规定把吸收到的存款缴存到中央银行的一部分存款；后者是金融机构自愿存放在中央银行，用于满足支付清算、头寸调拨需要或作为资产运用的备用资金。 法定存款准备金占存款的比例称为法定存款准备金率。法定存款准备金率（一般简称为存款准备金率）是中央银行调控货币的重要工具。 1.存款准备金制度的主要内容 按存款的类别规定准备金比率；按银行规模、经营环境规定存款准备金比率；对商业银行库存现金抵充法定存款准备金的规定；法定存款准备金率调整幅度；准备金中现金和存款的比例；准备金以外的准备； 2．存款准备金率的作用特点 （1）存款准备金率是调控信用规模的强有力的工具 （2）存款准备金率作为货币政策工具的局限性是：缺乏足够的弹性；作用力度偏大；会对各类、各地区银行产生不一致的影响。 3.我国的存款准备金制度 1984年中国人民银行开始实行存款准备金制度。 随着我国金融体制的不断改革，特别是贷款限额制度取消以后，存款准备金率作为货币政策工具的调控作用得到强化。 2008年上半年，中国人民银行先后4次上调存款类金融机构人民币存款准备金率