重庆西部现代物流产业园区开发建设有限责任公司主体及2013年度第一期企业债券2014年度跟踪评级报告.pdfVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 重庆西部现代物流产业园区开发建设有限责任公司 2014 年跟踪信用评级报告 受评对象 重庆西部现代物流产业园区开发建设有限责任公司 基本观点 上次主体信用等级 AA 评级展望 稳定 本次主体信用等级 AA 评级展望 稳定 中诚信国际维持重庆西部现代物流产业园区开发建设有限 责任公司（以下简称“物流园开发公司”或“公司”）的主体信 存续债券列表 用等级为 AA ，评级展望为稳定；维持“13 渝西物流债/13 渝物 发行额 上次债项 本次债项 债券简称 （亿元） 发行期限 信用等级 信用等级 流”的信用等级为 AA 。 13 渝西物流债/13 中诚信国际肯定了沙坪坝区很强的经济财政实力、沙坪坝区 15.00 2013.10.18~2020.10.18 AA AA 渝物流 政府给予公司的大力支持及公司充足的土地资产等对公司发展 的积极作用；同时，中诚信国际也关注到保障房业务停滞使得公 概况数据 司营业收入规模明显下降，以及宏观政策变化、债务压力较大等 物流园开发公司(合并口径) 2011 2012 2013 因素对公司未来整体信用状况的影响。 总资产(亿元) 115.71 172.42 200.71 所有者权益(亿元) 61.72 115.26 117.39 优 势 总负债(亿元) 53.99 57.16 83.31 重庆市和沙坪坝区经济发展快速，财政实力保持平稳。2013 总债务(亿元) 14.97 17.13 40.46 年，重庆市和沙坪坝区分别实现地区生产总值（GDP ） 主营业务收入(亿元) 4.94 2.36 1.12 12,656.69 亿元和 701.30 亿元，分别较上年增长 12.3%和 EBIT(亿元) 1.65 1.20 1.94 9.1% 。2013 年重庆市沙坪坝区完成地方公共财政预算收入 EBITDA(亿元) 1.67 1.25 1.99 50.65 亿元，为公司的发展奠定了良好的基础。 经营活动净现金流(亿元) 1.09 1.87 -2.29 公司作为重庆市政府指定进行重庆西部现代物流园开发建 主营业务毛利率(%) 28.17 22.30 96.05 设的唯一主体，获得政府大力支持。为支持重庆西部现代 EBITDA/主营业务收入(%) 33.80 53.07 177.87 物流园（以下简称“物流园”）的基础建设开发，根据重庆 总资产收益率(%) 1.73 0.83 1.04