金融工程学_第5讲.pdf

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金融工程学_第5讲

研究生《金融工程学》教学讲义第五讲 第五讲 期权的套期保值技术 1 PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 研究生《金融工程学》教学讲义第五讲 不懂得运用期货和期权的 基金经理 只能够处理不完整的资源 2 PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 研究生《金融工程学》教学讲义第五讲 如何理解套期保值? 在一定期限内,使用金融产品保证资产组合价值实现 管理需要的目标。 n 确定套期保值的目标 n 确定能够承受风险的程度 n 确定对冲的产品及杠杆作用 n 确定对冲技术依赖的原则: 如何刻画风险,满足风险最小化,满足保证金的流 动性,适合市场崩盘的极端情况, n VaR(Value at Risk)技术、组合保险技术。 n 动态对冲和监控 3 PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 研究生《金融工程学》教学讲义第五讲 套期保值比率 n 资产组合价值为S,套期保值产品价值为F,在套 期保值期限内新组合V头寸的价值变化为 V S hF 管理目标:约束条件 n 约束条件 一:组合价值满足的条件。 n 商品期货和股指期货通常要求套期保值头寸价格 变化的方差最小。 4 PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 研究生《金融工程学》教学讲义第五讲 §5.1 期权的希腊字母 n 期权的希腊字母 兄弟会”: -Delta 值: 期权对资产价格的变化率 -Gamma值:Delta对资产价格的变化率 -Vega值 :期权对资产价格波动率的变化率 -Rho值: 期权对利率的变化率 -Theta值: 期权对时间的变化率 n 应用期权进行动态套期保值的重要 武器” n 组合保险技术 5 PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 研究生《金融工程学》教学讲义第五讲 期权的希腊字母 期权分别关于资产价格、波动率的变化率 n Delta 值: f f S n Gamma值: Delta

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