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全析 PPP模式、P2P、基金、政策、各地应用情况、风险及应对措施 全析PPP模式、P2P、基金、政策、各地应用情况、风险及应对措施 2014-12-02 华源融 华源融 2013年11月9 日，十八届三中全会提出 “允许社会资本通过特许经营等方 参与城市基础设施投资和运营”，使得公私合伙的PPP模 得到 空前关注。本文全面的介绍了PPP的应用模 、政策及风险等，以期对PPP基金的发展提供借鉴。 PPP的历史可以追溯到1782年，以法国Perrier兄弟建设、运营自来水公司作为其开端的标志性事件。20世纪90年代后,这种崭新的PPP融资 模 在西方特别是欧洲流行起来。 2014年APEC财长会议的闭幕，PPP在中国已然成了筹资模 的热门词语。2014年以来我国针对PPP模 出台的一系列相关政策一览表如下： PPPPPP的的概概念念 广义PPP （Public-Private-Partnership）也称3P模 ，即公私合作模 ，是公共基础设施一种项 目融资模 。在该模 下，鼓励私营企 业与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。通过这种合作方 ，合作各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果。合作各方参 与某个项 目时，政府并不广义PPP （Public-Private-Partnership）也称3P模 ，即公私合作模 ，是公共基础设施一种项 目融资模 。 在该模 下，鼓励私营企业与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。通过这种合作方 ，合作各方可以达到与预期单独行动相比更为 有利的结果。合作各方参与某个项 目时，政府并不是把项 目的责任全部转移给私营企业，而是由参与合作的各方共同承担责任和融资风 险。双方首先通过协议的方 明确共同承担的责任和风险，其次明确各方在项 目各个流程环节的权利和义务，最大限度地发挥各方优势， 使得建设摆脱政府行政的诸多干预和限制，又充分发挥民营资本在资源整合与经营上的优势。 PPP的基本形 包括：运营维护协议 （OM）、管理协议、租赁购买、BOO ／BOT ／ BLT ／BOOT、特许经营、非公共机构拥有等。 狭义的PPP是指政府与私人部门组成特殊 目的机构 (SPV)，引入社会资本，共同设计开发，共同承担风险，全过程合作，期满后再移交给政 府的公共服务开发运营方 。 PPP的基本结构 与BOT相比，狭义PPP的主要特点是，政府对项 目中后期建设管理运营过程参与更深，企业对项 目前期科研、立项等阶段参与更深。政府和 企业都是全程参与，双方合作的时间更长，信息也更对称。是把项 目的责任全部转移给私营企业，而是由参与合作的各方共同承担责任和 融资风险。双方首先通过协议的方 明确共同承担的责任和风险，其次明确各方在项 目各个流程环节的权利和义务，最大限度地发挥各方 优势，使得建设摆脱政府行政的诸多干预和限制，又充分发挥民营资本在资源整合与经营上的优势。 PPP的基本形 包括：运营维护协议 （OM）、管理协议、租赁购买、BOO ／BOT ／ BLT ／BOOT、特许经营、非公共机构拥有等。 狭义的PPP是指政府与私人部门组成特殊 目的机构 (SPV)，引入社会资本，共同设计开发，共同承担风险，全过程合作，期满后再移交给政 府的公共服务开发运营方 。 与BOT相比，狭义PPP的主要特点是，政府对项 目中后期建设管理运营过程参与更深，企业对项 目前期科研、立项等阶段参与更深。政府和 企业都是全程参与，双方合作的时间更长，信息也更对称。 PPPPPP模模 的的典典型型结结构构 PPP典型的结构为：政府部门或地方政府通过政府采购的形 与中标单位组建的特殊 目的公司签定特许合同 （特殊 目的公司一般是由中标 的建筑公司、服务经营公司或对项 目进行投资的第三方组成的股份有限公司），由特殊 目的公司负责筹资、建设及经营。政府通常与提供 贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项 目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊 目的公司签定的合同支付 有关费用的协定，这个协议使特殊 目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。采用这种融资形 的实质是：政府通过给予私营公司长期 的特许经营权和收益权来加快基础设施建设及有效运营。 PPP模式的典型结构图 PPPPPP的的风风险险归归属属 PPP模 设计的核心是风险分担，为了实现更好、更有效地完成PPP项 目，就必须先识别出项 目风险，并对这些风险进行合理的分担。因 此，风险分担是需