近期美国金融监管改革动态.docVIP

次贷危机后美国金融监管改革进程 2007年次贷危机发生后美国政府针对监管体制中的漏洞积极推行金融体制改革对金融监管采取了一系列措施,力图堵塞监管漏洞。2009年月奥巴马政府颁布了被外界称为金融体制改革方案的白皮书旨在增强美国资本市场的竞争力保护美国的消费者利益和维护市场稳定。2010年7月21日，美国总统奥巴马正式签署经过一年多修正的金融监管改革法案《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（《多德-弗兰克法》）力求从强化宏观审慎监管、提高监管标准、建立自救处置机制、加强影子银行监管、改革证券市场、加强消费者保护等方面改革金融监管。此后，随着国际国内经济发展形势及金融市场的不断发展调整，美国的金融监管改革也相应地不断改变一、《多德-弗兰克法》、近期《多德-弗兰克法》框架下各项金融监管改革措施推进情况 2011年10月11日，美国货币监理署、美联储、联邦存款保险公司和美国证监会联合发布了《禁止与限制自营交易以及投资对冲基金和私募股权基金》（Prohibitions and Restrictions on Proprietary Trading and Have Certain Interests in, or Relationships with, Hedge Funds and Private Equity Funds）（征求意见稿）。该草案对《多德-弗兰克法》 中“沃尔克规则”的相关原则提出了具体实施措施：一是明确了“沃尔克规则”的实施范围。禁止受联邦存款保险保护的存款机构及其银行附属机构（包括海外附属机构）以其自有资金进行有价证券、衍生品和其他金融工具的短期自营交易，并禁止银行拥有或投资对冲基金或者私募股权基金，例外情形下不得超过银行一级资本的3%以及基金资本的3%。二是确定了诸多豁免条款。由美国政府、政府支持企业、地方政府发起的金融工具的交易不受“沃尔克规则”的限制，流动性、资产负债管理方面的自营交易也属于豁免之列。三是要求银行建立内部合规机制并向监管机构报告相关数据，确保其相关交易业务合规，以及监管机构可以识别自营交易和高风险投资策略。四是对合法的做市行为和禁止的自营交易提出了区分方法。要求银行从风险管理、收入来源、单位风险收益、面向客户的活动、佣金费用、薪酬激励等六个方面对两者进行区分，并提出了合格做市商交易要列入例外情形需满足的七个方面准则。 该草案于2012年1月13日结束意见征询。很多金融机构提出该规则会损害金融业盈利能力、金融服务能力和竞争力，并且过于复杂400个条款，其内容制定只完成了30%，且大多涉及监管力度较为缓和的条款，而剩下70%，包括限制银行自营业务的“沃克尔规则”以及监管金融机构规模等严苛条款其通过日期还远不能确定。按照最初的规定，“沃克尔规则”的最终版本应于2012年7月21日生效，但美联储表示，美国银行业可能至少在2014年7月21日之前都不大可能启用“沃尔克规则”。113节，如果美国金融稳定监督委员会（FSOC）确定某非银行金融公司遇到了实质性的财务困境，或者公司的性质、范围、大小、规模，集中度、相互联系或一系列活动可能会给美国的金融稳定构成威胁，FSOC有权决定该非银行金融公司由美联储理事会监管，并将受制于美联储审慎监管标准。2011年10月11日FSOC发布《监管特定非银行金融机构》（Authority to Require Supervision and Regulation of Certain Nonbank Financial Companies）（第二次征求意见稿），进一步明确了以下两点：一是确立了系统重要性非银行金融机构的初步识别标准，要求资产规模在500亿美元以上，并至少满足以下五项条件之一：拥有35亿美元衍生品负债、拥有200亿美元贷款及债券、发行300亿以上CDS、杠杆率（总资产/资本）大于15:1或1年内短期债务与资产的比率高于10%。二是确立了识别系统重要性非银行金融机构的三个步骤。第一阶段以规模因素为主进行识别，第二阶段结合定量与定性因素分析判断，第三阶段监管者将通知相关机构提供更为详尽的资料辅助判断。 2012年4月11，FSOC批准了监管特定非银行金融机构的最终规则和解释性指导并于2012年5月2日生效。2011年12月20 日，美联储发布《系统重要性机构审慎监管标准和早期整改要求（征求意见稿）》(Enhanced Prudential Standards and Early Remediation Requirements for Covered Companies; Proposed Rule)，规定了资本、杠杆率、流动性、大额风险暴露和压力测试等一揽子监管措施，加强对系统重要性机构的监督管理。该征求意见稿是美联储根据《多德-弗兰克》第 165 和 166