2018 年3月19 日 （总第 42 期）.PDFVIP

2018 年 3 月 19 日 （总第 42 期） 编者按： 两会期间，中央财经领导小组办公室主任刘鹤在《人民日报》发 表他对“深化党和国家机构改革是一场深刻变革”的见解。文章指出， 深化党和国家机构改革是新时代坚持和发展中国特色社会主义的必然 要求，是加强党的长期执政能力建设的必然要求，是社会主义制度自 我完善和发展的必然要求，更是是实现“两个一百年”奋斗目标、建 设社会主义现代化国家、实现中华民族伟大复兴的必然要求。 国内宏观经济方面，统计局最新数据显示，今年1-2月经济运行 起步向好。全国规模以上工业增加值、全国固定资产投资、社会消费 品零售总额，三者同比数据好于市场预期。受益于发达国家经济改善， 以人民币计价的出口增速较去年平均水平大幅上升，但依然需要警惕 贸易保护主义兴起所带来的负面影响。 国际局势方面，美国总统特朗普解除了蒂勒森国务卿的职务，并 任命中央情报局局长蓬佩奥为新一任国务卿。白宫前首席经济顾问 科恩因不满特朗普征收钢铝关税而辞职，美国全国广播电视财经频道 （CNBC）名嘴库德洛被提名为准白宫首席经济顾问。 库德洛与特朗普在多数经济主张上保持共识，尤其在减税与放松 监管方面。在梳理了库德洛此前的言论之后，我们认为中美贸易摩擦 极有可能进一步升级，而库德洛的上任并不会对中美贸易关系的未来 走势产生显著影响。 联系我们 cbninstitute@ 微信 cbn_research YICAI Research 2017 (42） 目录 【宏观与央行】 人民币指数下跌 中国2月外储自2017年1月来首次减少……………………1 经济运行起步向好 “加息”概率升温……………………………………………3 穆迪：中国金融去杠杆取得进展 防范金融风险仍是首要目标…………………5 【国际观察】 这一次轮到了蒂勒森 ! 特朗普已提名中情局局长接任国务卿…………………6 反关税、挺美元，白宫新任首席经济顾问还有哪些政策主张…………………7 低利率环境下积累的全球债务将带来风险………………………………………9 【能源与科技】 石油的东山再起 -- 尚未可知……………………………………………………10 ……………………………………………………………………12 【名家观点】 YICAI Research 2017 (42） 【宏观与央行】 人民币指数下跌 中国2月外储 自2017年1月来首次减少 阚明昉 黄慧红 / 第一财经研究院研究员 截至 3 月 9 日的一周，第一财经研究 汇率市场纪要 院人民币名义有效汇率指数（NEER）下跌 7 日，中国央行公布数据显示，中国 2 0.36%，收于94.44；第一财经研究院人民币