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中期策略会量化投资专场
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中信证券研究部
金融工程及衍生品研究
林晓明
2011.7 成都
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分析框架构思
现阶段成果
未来的规划
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投资理念和分析方法
趋势投资 西医看病 行业配置
医理知识 结构逻辑
结构分析 健康诊断 趋势分析
3
分析框架
行业估值水平
行业轮动 行业相对估值水平 市场整体估值水平 量价分析
财务分析 行业相对景气 流动性水平 FED模型
行业关联 产业结构 经济周期 货币政策
4
研究专题
产业结构
1.产业结构 ：如何将
经济周期 股市关联 产业结构信息引入量
化行业配置模型 ？
行业配置
估值水平 量价关系 2.经济周期 ：如何从
行业轮动的角度观察
财务分析 经济周期 ？
5
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分析框架构思
现阶段成果
未来的规划
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A.行业关联模型
研究目标
通过投入产出表对行业间关联关系进行静态分析 ，结合行业相对景气指标监测市场
整体状态并籍此进行动态行业配置。
静态结构分析 动态强弱分析
总体而言，行业之间的关联关系主要在两个方面展开：
实体经济领域：主要表现为合作关系，通过相互之间的投入产出协作产品的生产和服务的提供；
金融资本领域：主要表现为竞争关系，通过行业的盈利能力竞逐有限的金
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