国内实力较强的综合性兽药企业.PDF

•研究报告• 2015-4-26 普莱柯（603566） 公司报告(点评报告) 国内实力较强的综合性兽药企业 评级 无投资评级 建议询价区间： 15.53～15.53 事件描述 上市首日定价区间： 33～39 普莱柯拟 IPO 首发 4000 万新股，发行后总股本不超 1.6 亿股，发行价 15.53 元。 分析师： 陈佳 报告要点 862765799811  集研、产、销一体综合型兽药企业 chenjia2@ 普莱柯是国内实力较强综合性兽药企业。目前公司猪用生物制品市场占有率 执业证书编号：S0490513080003 为 5.31% ，禽用生物制品市场占有率为 3.25% ，其中猪圆环病毒 2 型灭活疫 联系人 ：高辰星/余昌/江顺 苗、高致病性猪蓝耳病活疫苗市场占有率分别为 12.13%、12.24%。公司公 862765799773 司禽流感（H9）三联、四联灭活疫苗填补了国际空白；猪圆环病毒 2 型灭 gaocx@ 活疫苗填补了国内空白。公司实际控制人为张许科，持股 44.64% （发行前）。 联系人： 杨靖凤  公司核心竞争力在于研发和技术产业化优势、丰富的产品线优势 (8621 及营销优势 yangjf@ 公司核心竞争力主要体现在：（1）公司在产品研发和技术成果产业化方面优 势明显；（2）公司具备完整丰富的产品线；（3）公司具备先进的营销模式。  公司未来看点在于技术创新和产品研发实力 发行数据 总股本(万股) 12,000.00 公司重视技术创新和新产品的研发 ，未来将巩固技术和产品在行业的领先地 发行数量(万股) 4,000.00 位。在兽用生物制品方面，公司在三年内拟获取国家级新兽药证书 4-5 个， 网下发行(万股) 申报发明专利 40-60 项，制定国家标准 5-6 项。在兽用化药方面，公司拟取 网上发行(万股) 1,600.00 保荐机构 得国家级新兽药证书 7-11 个 ，申报国家发明专利 30-40 项。 发行日期 2015-5-7  盈利预测 发行方式 网下询价,上网定价 按发行后总股本 1.6 亿测算，我们预计公司 2015 年、2016 年 EPS 分别为 1.01 元、1.31 元。考虑到行业平均估值，公司合理估值水平在 25~30 倍， 对应合理的股价区间为 33~39 元。 主要财务指标 20