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第三章 利用财务报表例1.某商业企业2000年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收帐款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。假定该企业 流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收帐款和现金类资产组成，一年按360天计算。要求：（1）计算2000年应收帐款周转天数（2）计算2000年存货周转天数（3）计算2000年年末流动负债余额和速动资产余额（4）计算2000年年末流动比率答：（1）2000年应收帐款周转天数=360/应收账款周转率=360/（销售收入/应收账款）=360/（2000/（（200+400）/2））=54天（2）2000年存货周转天数=360/存货周转率=360*存货/销售成本=360*（（200+600）/2）/1600=90天（3）1.2=（400+y）/x ，0.7=y/x x=800，y=5602000年年末流动负债=800万元速动资产=应收账款+现金类资产=960万元（4）2000年年末流动比率=流动资产/流动负债=（存货+流动资产）/流动负债=（600+960）/800=1.95 例2. A公司年初发行在外普通股2600万股(每股面值1元)。 6月30日增发新股（普通股）964万股。 2001年税前利润2300万元，所得税率33%。本年按增发后的普通股发放股利891万元。年末股东权益8910万元（已扣除股利），股票市价8元。 要求：根据以上资料计算公司2001年的每股收益、每股净资产、市盈率、每股股利、股利支付率、股利保障倍数、股票获利率、留存收益比率和市净率。 答：当年发行在外的普通股平均股数＝2600＋964×6÷12＝3082（万股）　每股收益=2300×（1－33％）÷3082＝0.5（元/股）　每股净资产＝8910÷3564＝2.50（元/股）　市盈率=8÷0.5=16（倍）　每股股利＝891÷（2600＋964）＝0.25（元/股）　股利支付率= 0.25/0.5＝50％　股利保障倍数=1÷50％=2（倍）　股票获利率=0.25÷8=3.125% 　留存盈利比率=1－50%＝50%　市净率＝8÷2.5＝3.2(倍)第四章 长期财务计划与增长例1：项目期末数项目期末数流动资产合计240短期借款46长期投资净额3应付票据18固定资产及其他资产65应付帐款25预提费用7流动负债合计96无形资产及其他资产12长期负债合计32股本90资本公积35留存收益67股东权益合计192资产合计320负债和股东权益总计320根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付帐款和预提费用等项目成正比。企业上年度销售收入4000万元，实现净利润100万元，支付股利60万元。预计下年度销售收入5000万元，销售净利率增长10%，股利支付率与上年度相同。要求：（1）采用销售百分比法预测外部融资额（2）计算外部融资销售增长比（3）计算可持续增长率 计算内部增长率答：1.计算销售百分比： 流动资产/销售收入=240/4000=6% 固定资产/销售收入=65/4000=1.625% 应付票据/销售收入=18/4000=0.45% 应付帐款/销售收入=25/4000=0.625% 预提费用/销售收入=7/4000=0.175%2.计算预计销售额下的资产和负债： 流动资产=5000*6%=300万元固定资产=5000*1.625%=81.25万元 应付票据=5000*0.45%=22.5万元 应付帐款=5000*0.625%=31.25万元 预提费用=5000*0.175%=8.75万元 预计总资产=300+81.25+3+12=396.25万元 预计不增加外部融资的总负债=46+22.5+31.25+8.75+32=140.5万元预计留存收益增加额： 预计销售净利率=（1+10%） ×100/4000=2.75% 预计留存收益率=1-60/100=40% 预计留存收益增加额 =5000×2.75%×40%=55万元3.计算外部融资需求： 外部融资额=396.25-140.5-（192+55）=8.75万元第五章 货币的时间价值复利终值和现值例1：某人有1200元，拟投入报酬率为8%的投资机会，经过多少年才可使现有货币增加1倍？ （n=9)类差法 1200FVTF8%，n=2400 n=9例2：现有1200元，欲在19年后使其达到原来的3倍，选择投资机会时最低可接受的报酬率为多少？ (i=6%)1200FVIFi，19=3600 i=6%例3：本金1000元，投资5年，利率8%，每年复利一次，其本利和与复利息是： I=4691000FVIF8%，5=14