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神華期貨品种基本面分析（豆粕） MIRACLE CHINA FUTURES CO.，LTD. 豆粕品种概况 一、 豆粕的基本情况 豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品，按照提取的方法不同，可以分为一浸豆 粕和二浸豆粕二种。其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕，而先以压榨取油，再经 过浸提取油后所得的副产品称为二浸豆粕。在整个加工过程中，对温度的控制极为重要，温 度过高会影响到蛋白质含量，从而直接关系到豆粕的质量和使用；温度过低会增加豆粕的水 份含量，而水份含量高则会影响储存期内豆粕的质量。一浸豆粕的生产工艺较为先进，蛋白 质含量高，是国内目前现货市场上流通的主要品种。 按照国家标准，豆粕分为三个等级，一级豆粕、二级豆粕和三级豆粕。从目前国内豆粕 现货市场的情况看，1999 年国内豆粕加工总量（不含进口豆粕）大约为 1000 万吨，其中一 级豆粕大约占 20%，二级豆粕占 75%左右，三级豆粕约占 5%，三个等级豆粕流通量的变化 主要与大豆的品质有关。从不同等级豆粕的市场需求情况看，国内少数有实力的大型饲料厂 使用一级豆粕，大多数饲料厂目前主要使用二级豆粕(蛋白含量 43%) ，二级豆粕仍是国内豆 粕消费市场的主流产品，三级豆粕已很少使用。 豆粕一般呈不规则碎片状，颜色为浅黄色至浅褐色，味道具有烤大豆香味。豆粕的主要 成分为：蛋白质 40%～48% ，赖氨酸2.5%～3.0%，色氨酸 0.6%～0.7%，蛋氨酸 0.5%～0.7% 。 二、 豆粕的用途 豆粕是棉籽粕、花生粕、菜籽粕等 12 种动植物油粕饲料产品中产量最大，用途最广的 一种。作为一种高蛋白质，豆粕是制作牲畜与家禽饲料的主要原料，还可以用于制作糕点食 品，健康食品以及化妆品和抗菌素原料。 大约 85%的豆粕被用于家禽和猪的饲养，豆粕内含的多种氨基酸适合于家禽和猪对营 养的需求。实验表明，在不需额外加入动物性蛋白的情况下，仅豆粕中所含有的氨基酸就足 以平衡家禽和猪的营养，从而促进牲畜的营养吸收。在家禽和生猪饲养中，豆粕得到了最大 限度的利用。只有当棉籽粕和花生粕的单位蛋白成本远低于豆粕时才会被考虑到使用。事实 上，豆粕已经成为其它蛋白源比较的基准品。 在奶牛的饲养过程中，味道鲜美、易于消化的豆粕能够提高出奶量。在肉用牛的饲养中， 豆粕也是最重要的油籽粕之一。豆粕还被用于制成宠物食品。玉米、豆粕的简单混合食物与 使用高动物蛋白制成的食品具有相同的价值。最近几年来，豆粕也被广泛地应用于水产养殖 业中。豆粕中含有的多种氨基酸能够充分满足鱼类对氨基酸的特殊需要。 豆粕在饲养业中的使用（% ） 地址：深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 29F 邮编：518009 网址： 神華期貨品种基本面分析（豆粕） MIRACLE CHINA FUTURES CO.，LTD. 家禽 52 猪 29 牛 7 奶牛 6 宠物 2 食品工业 2 其它 2 总计 100 （来源：大连商品交易所） 豆粕供给与需求 一、 国际豆粕市场供需情况 （一）国际生产情况 豆粕从本质上说，是一种加工副产品，其产量主要受原料及主产品的影响。由于其原料 棗大豆产量一直高居世界各种油料作物产量之首，1994、95、96、97 年大豆产量分别占到 世界油料作物总产的 54%、48% 、52%、54%，一直占据着世界油料作物总供给的半壁江山。 因此，豆粕的产量及消费量一直是各种蛋白粕之首。 进入九十年代以来，大豆产量逐年增加，1998 年产量较之 1991 年增加 5246 万吨，年 平均增长速度达到 7.25% 。大豆四大主产国中，中国产量踯躇不前，巴西、阿根廷、美国三 国产量连创历史新高，其中巴西的产量较之 1991 年翻了一番还多。其它一些二线生产国如 印度、巴拉圭的大豆产量也有了长足的进步。 豆粕生产基本与大豆保持同等增速，1998 年比 1991 年产量增加了 2765 万吨，年平均 增速达到 5.72% 。可以说，近年来，正是由于豆粕产量的增加，支撑了全世界持续不断的蛋 白粕需求。从产量分布看，大豆生产大国同样也是豆粕生产大国，美国、巴西、阿根廷、中