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Chapter 11
Current Liabilities and Payroll
Accounting
QUICK STUDIES
Quick Study 11-1 (5 minutes)
Items 3, 4, 5 and 6 are current liabilities for this company.
Quick Study 11-2 (10 minutes)
Oct. 31 Cash 7,500,000
Unearned Ticket Revenue 7,500,000
To record sales in advance of concerts.
Nov. 5 Unearned Ticket Revenue 1,500,000
Earned Ticket Revenue 1,500,000
To record concert revenues earned.
($7,500,000 / 5 dates = $1,500,000)
Quick Study 11-3 (10 minutes)
Sept. 30 Cash 12,720
Sales 12,000
Sales Taxes Payable 720
To record cash sales and 6% sales tax.
Sept. 30 Cost of Goods Sold 7,800
Merchandise Inventory 7,800
To record cost of Sept. 30th sales.
©McGraw-Hill Companies, 2009
Solutions Manual, Chapter 11 605
Oct. 15 Sales Taxes Payable 720
Cash 720
To record remittance of sales taxes to govt.
Quick Study 11-4 (15 minutes)
1. Computation of interest payable at December 31, 2009:
Days from November 7 to December 31 54 days
Accrued interest (8% x $80,000 x 54/360) $960
2. 2009
Dec.31 Interest Expense 960
Interest Payable 960
To record accrued interest (8% x $80,000 x 54/360).
3. 2010
Feb. 5 Interest Expense* 640
Interest Payable 960
Notes Payable 80,000
Cash 81,600
To reco
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