全面认识债券投资市场风险-中国债券信息网.docVIP

全面认识债券投资市场风险 ? 李倩 2004.06.21　 第3版 　　主持人??李倩　　特邀嘉宾??谷裕　　自去年下半年以来，债券价格大幅度下跌，尤其是中长期债券价格的跌幅更大。据测算，上证国债指数下跌幅度近10％，少数债券价格跌幅达15％，债市价值缩水数千亿元，这在中国债券市场的历史上也是绝无仅有的，彻底打破了债券投资无风险的神话。那么，我们到底该怎样——全面认识债券投资市场风险　　谷裕　　毕业于中国人民银行研究生部经济学博士　　中国建设银行总行资金部上海交易中心主任　　宏观调控与市场规范是引致债券市场调整的主要原因，而对债市风险的严重低估决定了市场的深幅调整　　主持人：目前，在债券市场上投资的商业银行等机构投资者，对债券价格大幅度下跌、市场剧烈波动产生了恐慌，以至于一些人谈“债”色变，作为四大国有商业银行中从事资金运作，特别是债券投资的决策者之一，您是如何看待这一现象的？　　嘉宾：自去年下半年开始，我国债券市场出现调整，债券价格大幅度下跌，与经济形势有关，更与宏观调控政策有关。如果说债券市场的调整起因于宏观政策的变化，那么下调的幅度如此之深则源于债券的市场风险曾一度被低估，债市振荡虽令市场人士惊讶不已，但亦有其客观必然性。我们在驱除谈“债”色变恐慌心理的同时，要更多地反思我国债券市场为何会出现如此深幅下跌、怎样正确评价债券投资的风险以