《金融学》第1章：金融与金融学 丁志国.pptVIP

金融学 丁志国 王计昕 顾宁 tylerding@ wjx0717@163.com guning@ 第一部分 导论 第1章 金融与金融学 1.1.1 金 融 1.1.2 金融学 1.1.2 金融学 金融学领域诺贝尔经济学奖得主： 1990年：哈里．马科维茨——组合投资理论(1952年) 威廉．夏普——资本资产定价模型(1964年) 莫顿．米勒——MM定理(1958年) 1997年：罗伯特．莫顿 迈伦．斯科尔斯——期权定价公式(1974年) [费希尔．布莱克] 2002年：卡尼曼、贝克尔、斯密斯 ——行为金融学(1979年) 1.1.3 金融学特征 1.1.3 金融学特征 1.1.3 金融学特征 第1章 金融与金融学 1.2 金融决策 (1) 为未来储蓄：存银行还是投资共同基金？投资何种类型的共同基金？ (2) 决定得到一辆车：借还是租？ (3) 毕业后开办自己的餐馆：应该吗？需要多少资金？ 如何获得资金？ (4)上市公司CFO决定是否应该展业到信息行业： 年内投资10亿元，未来5年每年增加3亿元收入，应该吗？ (5) 世界银行审核拉丁美洲一项水力发电项目融资计划： 你怎样决定建议的内容？ 1.2.1 居民金融决策 居民：大家庭和独居者 资产：拥有经济价值的任何东西(银行账户、房地产、股份) 资产配置：居民以何种形式和结构持有资产的选择 居民的金融学决策： 1：消费决策和储蓄决策 2：投资决策 3：融资决策 4：风险管理决策 1.2.1 居民金融决策 例子：（1）居民拥有价值100万元房产； （2）持有80万元股票； （3）房屋抵押贷款70万元； （4）还有3万元的银行信用卡未付账单。 净资产=资产-负债=(100+80)-(70+3)=107万 1.2.1 居民金融决策 资产的具体形式： 1：金融资本：股票、债券、衍生工具 2：真实资本：土地、建筑、黄金、白银 3：人力资本：工作者和他们的工作技能 1.2.1 居民金融决策 ▲世界上所有的股票和债券资产的总价值，略小于世界上的房地产总价值，如果把贵金属和珠宝加入房地产价值中，世界上的真实资产价值远远超过世界上金融资产的价值。 ◆世界上人力资本的价值大于世界上金融资本和真实资本的价值总和。 ★世界上来自金融资产和实物资产的所有权收入占世界总收入的20％；而人力资本收入占总收入的80％。 1.2.2 企业金融决策 企业：生产产品和服务的实体 企业经营的前提是资本的需求： 物资资本：厂房、机器设备、在生产过 程的中间投入品 金融资本：股票、债券、贷款 1.2.2 企业金融决策 1：战略规划——进入行业(核心业务)，可以延伸到其它行业并可能随时间变化。 例如:美国国际电话电报公司(ITT) 2：资本预算——分析具体内容： (1)鉴定新投资项目 (2)对其进行评估 (3)决定那些可以实施 (4)如何贯彻执行 1.2.2 企业金融决策 3：资本结构决策——为企业确定可行的融资计划 设法解决最优融资组合问题： 发行金融工具：普通股、优先股、债券、可转换证券 发行索取权：银行贷款、股票期权、租赁合约、退休金债务 资本结构的影响：现金流分配，控制权分配 4：营运资本管理——针对赤字：提供融资 针对盈余：进行投资 1.2.3 企业组织形式 独资企业(Sole Proprietorship)： 个人或家庭私人资产 无限责任 合伙企业(Partnership) 有两位或以上所有者 合伙协议 有限责任合伙人与普通合伙人 公司(Corporation) 区别于所有者的法律主体 公司章程 有限责任 公众公司和私人公司 1.2.