当前金融市场动荡局势与企业对策.doc

当前金融市场的动荡局势及企业对策（贺力平） 　　我今天非常高兴在这里就“国际金融市场的动荡局势和企业的对策”这么一个题目进行交流。 从今年6月份以来，在国际的金融市场上，出现了很多重大的事件，一个是股票市场的动荡，另一个是美元对世界欧元、日元等主要货币汇率的动荡，这是两件比较大的事情；另外，在拉丁美洲，主要在阿根廷，从去年底以来，一直在发生货币的动荡。这些事情对中国包括对大连这个城市来讲，如果用比较老的眼光来看应该说没有太大的关系，而用新眼光来看，我们中国是一个很大国家，有很大的国内外市场，上述国外发生的事情，跟我们的关系是非常密切的，而且越来越密切。 　　一方面，中国在过去20年中采取了外向型的发展战略，尤其在许多沿海城市，以前主要是广东，东南沿海，90年代初以后又逐渐北上，到长江、三角洲地带和渤海湾（也包括大连），均实施了引进外资、发展出口贸易等改革开放举措。 　　另一方面，就是我们去年底正式加入了世界贸易组织（WTO），中国国内市场也向外资企业开放，这意味着今后我们不仅要给外国人做进出口贸易，而且在国内市场上也面临来自国外企业的竞争或合作，形成了多种多样的经济往来关系。这就使中国经济和国外经济的联系进一步紧密。从这个意义上说，我们企业及其企业的经济活动与国外发生的事情有很大的关系，我们对国外所出现的事件，也需要理解。并且这些事情在一定的意义上不完全是通过那种贸易、融资活动所连接，它还有类比的含义，比如说10年以前我们中国股市很小，现在我们中国的股市（证券市场）、证券市场发展也很快，我们证券市场也出现了很多问题，美国的证券市场也出现许多问题，这些问题实际上它们都有相通的一面，存在着一些共同的问题。如果我们能够去理解国外的一些股市情况，也能帮助我们来理解中国国内股市情况；反过来说，如果我们能更好地理解国内股市市场的情况，也能更好地理解国外的股市（市场的情况），就里有相通的一面。所以，我们需要加强对国际事件、国际金融市场上新的发展情况的理解和关注，这将有利于今后我们企业自身的发展，也有利于我们从事经济管理工作。 　　这里，我想简略地说一下最近的三大事件：一是是美元汇率的动荡，二是美国股市的动荡，三是新兴市场经济体的金融危机。 先谈美元汇率的动荡，我给大家准备了一张图，是美元和欧元的比价，这张图是从1999年1月1号开始的每个交易日美元对欧元的比价，就是1美元换取的欧元的数。当时的1月1号，实际上是1月4号，那是一个交易日，那天就是欧元正式在国际外汇市场上推出来，当时欧元还没有纸币，纸币今年1月1号才开始的，但是已经有计账单位，作为银行间交易的一项结算工具，那个时候是1欧元能够兑换1。18美元，即1美元能兑换0。88欧元。当时11个欧洲国家联合起来实行，代表了国际主要货币的一大方面，在这以前，国际汇率主要是以美元和德国马克来作为表示的，那么欧元就取代了德国马克。从那以后，美元兑换欧元的数量几乎是直线上升，一直到2000年的下半年，几乎是直线上升。到2001年初，1美元兑换欧元的数就超过了1欧元，也就是超过了1：1的平价。在2001年至2002年期间，出现过一些波动，但是这些波动都慢在1美元兑换1。0欧元以上的范围之内的波动。为什么出现波动呢？主要是在2001年的第二至第三季度，美国经济遇到了问题，就是所谓的衰退，现在最新调整的数据表明，美国经济在去年第二季度和第三季度都是负的增长，就是它的GDP国内生产总值是负的增长，也就是连续两个季度GDP负增长就是经济衰退，所以从那个时候开始，出现了美元对欧元的汇价有比较显著的波动，但是一直还是在平价以上的水平。那么对美元来讲是比较好的，只是在今年的六月份，大家可以看到一美元兑换的欧元数就降到了一欧元以下，也就是说降到了平价水平以下，这是一个最新的发展，或者是最新的时间分析，我们昨天看到的波动还是一美元兑换0。99 或者说是1。 　　01欧元，这个区间就围绕着平价水平在上下地波动，这是美元兑换欧元的情况。另外一个重要的货币就是日元，日元可能跟我们的关系就更加紧密一点，因为日本是中国的近邻，是我国一个很大的贸易伙伴，有的时候说是我们第一大贸易伙伴，就是我们中国对世界各国的出口、进口量中，日本可能是第一。但是这个统计上是有一点问题，即：在统计数字上看，我们中国的第一大贸易伙伴在以前很长时期都是香港，香港实际上是作为境外，实际上说要么是美国，要么是日本是我们的第一大贸易伙伴，日元跟我们中国经济关系比较大，这里可以看出是美元对日元的汇价，这个图所列的时期更加长一点，可以说从1990年开始，可以看出来有几个明显的不同区间，就是从1990年到1995年，1美元兑换的日元数是从高的水平一直到低的水平，这反映的是日