期货风险管理子公司 的的研究的报告.docVIP

期货风险管理子公司 发展分析报告 姓名：张建 时间：2014年4月2 日 第一章 背景 1.期货风险子公司产生背景 近几年我国经济进入调整阶段，政府一直着手于产业结构调整，金融市场监管部门亦积极响应政府方针政策，积极推动金融市场创新，协调促进产业结构调整。中期协于2012年12月发布的《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》以及2013年5月召开的“第八届中国期货暨衍生品市场论坛”OTC（场外交易市场，又称柜台交易市场或店头市场），和交易所市场完全不同，OTC没有固定的场所，没有规定的成员资格，没有严格可控的规则制度，没有规定的交易产品和限制，主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。以“建立多层次的衍生品市场”为主题“第八届中国期货暨衍生品市场论坛”全能型金融服务公司亚达盟投资服务有限公司（ADMIS） 2.对外竞争形势 目前，国内期货市场尚未有效对境外期货公司开放，同时境内客户到境外参与OTC业务的审批程序亦相当繁琐，所以国内期货公司相对技术优势明显的境外期货公司，暂时存在一定保护性优势。但我相信，在迅速的金融全球化进程中，国外期货公司将很快获批参与国内OTC业务，所以该保护性优势并不明显。 第四章 业务发展模式 1. 富士通（FC Stone）模式 富士通（FC Stone）作为全球期现兼营模式期货公司的佼佼者，我们有必要对其经营模式进行学习和适当借鉴。 FC Stone是一家从事商品交易风险管理的专业化公司，商品期货期权经纪与风险管理业务是核心业务，客户层次包括大宗商品的上游生产者、下游用户以及其他期货中介机构。2007年8月底，按照客户资产排名，公司在全美期货佣金交易商中位列第３名，公司客户总数达7500多个，商品期货期权合约交易量达6170万张，客户资产达9.97亿美元。公司将客户进行了明确细分，并根据客户风险管理能力采取分类服务和分类收费的经营模式。对于自身具备风险管理能力的客户，公司主要为其提供便捷的交易通道和有竞争力的交易佣金，而较少向其提供收费咨询产品。对那些不熟悉期货市场或者风险管理经验和能力不足的客户，公司向其提供全方位的咨询产品。公司目前拥有近120人的专业咨询顾问团队，公司咨询顾问负责对客户的原料和产品进行综合评估，以确定客户需要套期保值的风险暴露量，并进一步设计出一套量身定做的套期保值方案，以减少大宗商品价格波动对客户利润空间的影响。客户套期保值进入运作程序后，咨询顾问每月将对客户套期保值户头和现有头寸，以及从年初至评估月份套期保值方案的运行绩效进行动态跟踪。专业化的咨询顾问团队以及咨询业务增强了公司的竞争优势，增强了公司并购和开拓客户的能力。公司根据客户风险管理能力将客户进行明确细分，中央对手方清算模式中央对手方清算模式中央对手方清算模式 2