上交所每月问答十——习交易规则明取予之道.PDFVIP

投资者保护宣传专栏 上交所每月问答(十)—— 习交易规则 明取予之道 编者按：交易规则是投资者参与证券投资时应遵循的基本规则， 内容包括投资者较为熟悉的限价委托、连续竞价、涨跌幅和停牌、复 牌等。随着我国资本市场创新业务和品种相继推出，投资者对于交易 机制提出了更强烈的多样化需求。对此，上交所做出积极回应，修订 了《交易规则》，完善了大宗交易机制，持续丰富债券市场的交易品 种和交易机制。在本期《每月问答》中，我们主要答复投资者关注的 有关交易规则的问题，以期投资者可以更好地了解交易规则，理性参 与投资。此外，这期《每月问答》也就投资者关心的个股期权相关问 题做了解答。 一、上交所最近修订了《交易规则》。能介绍一下都修订了哪些 内容吗？（IP:123.173.79.*） 您好！感谢您对上交所新修订的《交易规则》的关注。随着我国 多层次资本市场持续发展，市场上的创新业务和品种不断推出，为满 足市场对于灵活多样交易机制的强烈需求，上交所在今年 10 月修订 了《交易规则》。除部分条款外，修订后的《交易规则》将在12 月9 日起实施。通过修订《交易规则》，上交所一方面，对大宗交易市场 进行机制创新和平台改造，推动其发展成为与普通投资者熟悉的竞价 撮合市场并驾齐驱的“批发市场”；另一方面，持续丰富并完善了债 投资者保护宣传专栏 券市场交易品种和交易机制等内容。 具体来说，《交易规则》此次修订涉及以下三方面内容： 一是大宗交易。其一，适当降低了证券买卖的大宗交易门槛。为 吸引更多的投资者参与大宗交易，这次修订调低了A 股、B 股和基金 的大宗交易门槛，国债和债券回购的大宗交易门槛也调至和其他债券 品种相同的标准。其二，增加了大宗交易申报的类型。修订前的大宗 交易申报以买卖双方协商议价方式为主。这次修订后，上交所大宗交 易系统接受交易申报的类型增加了“固定价格申报”，为市场投资者 提供了更加公开透明的价格选择。其三，延长了大宗交易成交申报的 接受时段。此次修订在原有大宗交易时段的基础上，增加了 16:00-17:00 的大宗交易时段，并规定交易日的15:00-15:30 时段接受 固定价格申报。 二是债券交易。其一，完善了债券分期偿还业务规则。为适应债 券市场的发展需要，此次《交易规则》修订时增设专节，规范债券分 期偿还业务的相关内容，对原有规则中有关债券面值和计价单位等内 容做出例外规定，主要涉及到分期偿还的方式、计价单位、交易单位、 除权处理等。其二，提高了集中竞价系统债券单笔申报的最大数量。 随着债券交易的规模不断扩大，原有交易规则中有关在集中竞价系统 交易的债券交易申报数量的规定已经无法满足市场上投资者尤其是 机构投资者的需求，有必要适当提高。此次修订将集中竞价系统债券 交易和债券质押式回购交易单笔申报的最大数量从 1 万手提高到 10 万手，也就是1 亿元面值，以满足参与交易所债券现货市场和回购交 投资者保护宣传专栏 易的投资者需求，提高上交所债券市场的交易效率。 三是当日回转交易。此次修订明确了在上交所交易的部分基金产 品实行“当日回转交易”，具体包括债券ETF 、交易型货币基金和黄 金 ETF 等。在交易所市场，债券实行当日回转交易，考虑到以债券 为标的的债券ETF 和交易型货币基金在交易属性上和债券非常相似， 因此，有必要作出相应的交易安排。此外，有关黄金 ETF 的交易规 则设计也应关注到目前黄金现货和期货市场实施当日回转交易的事 实。正是出于这样的考虑，此次交易规则修订时明确了债券ETF 、交 易型货币基金和黄金ETF 实行当日回转交易。 交易规则是投资者参与市场交易时应当遵循的基本交易规范。此 次修订是上交所对市场上有关完善交易机制需求做出的积极回应。总 体上，在此次修订的相关条文实施后，投资者可以更广泛地参与大宗 交易、债券交易和基金交易。关于本次修订的具体内容，您可以登录 上交所官方网站（ ），查询《上海证券交易所交易规 则》了解。 同时，提示投资者注意，有关大宗交易固定价格申报、盘后交易 时段大宗交易申报等条文因为需要市场业务和技术等方面准备，所以， 预计将在2014 年4 月相关技术开发和测试工作完成后再实施。 二、报纸上报道上交所修订《交易规则》，明确了债券ETF、黄 金ETF 交易施行“T+0”。我想了解具体内容是怎样的？我们投资者 在交易的时候要注意什么？（福建