普汇中金 （997.HK）.PDFVIP

告 報 公司研究報告 究 研 司 公 日期 所屬行業 普匯中金 (997.HK) 首次評級-買入 2013/07/09 物流行業 未來陝西省龍頭現代化物流中心：向全國市場邁進 轉型成金融物流供應商：普匯中金國際控股有限公司(簡稱“普匯中金”)， 前收市價 目標價 (前稱“達藝控股有限公司”)，於 2012 年 1 月完成控股權轉讓交易後， Wealth Keeper International Ltd. 成為上市公司的控股股東，及後把上 0.68 港元 0.91 港元 市公司名稱改為普匯中金國際控股有限公司。 經過業務重組後，集團將 專注拓展陝西省物流中心項目， 除提供傳統的倉儲和運輸服務外，更擴至 其他現代物流增值服務包括物流信息平台、金融物流、和加工配送等服務。 股份資料 代號 997 陝西省物流中心的未來發展策略：集團未來所經營的物流業務主要分別 總流動股數(億) 18.98 位於陝西省的西安市和漢中市。西安市包括大明宫、滙景國際、源利等物 流中心，作為集團發展金融物流模式的試點項目。及後集團將獨資興建和 市值(億港元) 12.9 營運一個佔地總面積約 3,700 畝的漢中市物流中心， 往後積極拓展其專業 6 個月每日平均成交值(萬港元) 296.9 領域至全國其他特色物流中心，包括一)冷鏈物流中心、二)快速消費品物 12 個月高/低(港元) 0.75/0.24 流配送中心、和三)為客戶提供進口報關和保稅倉庫服務。 每股現金流(港元) 0.04 擁有龐大的客戶群基礎，以及獲得省市政府全力支持：集團在陝西省擁有 每股帳面資產淨值(港元) 0.02 約 7,700 多名客戶基礎群，為集團發展現代化物流功能打好良好基礎。由 市盈率(倍) N/A 於發展物流中心，可為該區帶來經濟效益，其中包括增加就業、增加稅收、 市帳率(倍) 27.3 增加該地區生產總值、以及提升整體城市形象。 因此，集團獲得省市政府 全力支持。 股本回報率(%) -58.9 資產回報率(%) -15.2 整合物流資訊系統和融資擔保服務的優勢：集團與香港知名物流科技及 淨負債比率(%) 12.0 系統公司威裕環球 BPS GLOBAL 之附屬公司合作，發展一個物流資訊系統 股息率(%) 0.00 平台。加上，集團成立融資擔保服務後，可以更了解客戶日常運作和財務 需求，並為租戶提供較彈性的融資需求。我們相信配合物流業務和 IT 業務 資料來源：彭博、英皇證券研究部 發展，集團的融資擔保業務將