我的期货偏见.docVIP

分析师有两种：一种是知道自己不知道；另一种是不知道自己不知道。这样讲似乎对包括我自己在内的分析师大不敬，但市场确实证明了那样无奈的情形。非分析师不争气，事实是——对于不确定行情的精确远见，时常会被证明为只不过是分析师的一偏之见。 　　但预测行情是期货分析师的工作不可避免的。对大行情的预测与研判，决定大赚与大亏。然而预测总是要出错的。无论是基于技术分析，还是基本面分析，或者是结合两者的分析，预测与研判都会出错的。但是客户需要你给出一个明确的观点，分析师也就不得不大胆预测了，兢兢业业的分析师面对行情的跌宕起伏也难免战战兢兢，分析师的心理压力分析师知道。其实，投机者也一样。投机者践行自己的预测，帐户资金收阴线，那种睡不着觉的压力，投机者哪个感受不深。 　　误判不在于分析师不努力不用心，问题在于“用确定的东西，去把握不确定的世界，我都奇怪分析师怎么不脸红”（大连商品交易所期货学院某一特聘哲学教授语）；也在于市场的复杂性，如投资大师巴菲特所说的投资学问的两面性：一方面是怎样进行基本面分析，另一方面是如何看待当前的价格。 　　根据基本面的深入分析，往往你会觉得有绝对的把握，于是信誓旦旦地相信，并大声主张行情应该大涨或大跌，但是行情的实际走势偏不那样，偏要证明那是你的偏激之见不可，弄得分析师自己压力也非常大，觉得很没颜面。其实，这也很正常。不久前，我参加了国内最著名的钢铁资讯机构的大型报告会，该机构我也曾去过多次，他们有规模庞大的几百人的数据采集与分析人员队伍，然而即便如此，亦感慨预测之难为。在报告会上，还特别强调了分析师与算命先生的差别。期货投机对人的要求太综合了，需要你掌握基本面分析、技术分析、资金管理、投机哲学，我的一个钢铁客户朋友讲，成功甚至还需要上帝的关爱或者几分运气。 　　参加过大连商品交易所期货学院学习的学员或许都知道如今的农产品(000061,股吧)期货分析该有多复杂，涉及到播种面积、产量、消费、期末库存、库存消费比等等，但是相关的数据你也是难以准确把握的。美国农业部的供需报告让大家有一个参考的指标，但是美国农业部还每月修正其预估呢。美国农业部报告还让大家有个判断依据，2009年上海期货交易所推出钢材期货，忽然间，我们发现在研判钢材期货走势时，我们还真的希望能有美国农业部报告那样的钢材市场权威报告，然而没有，对钢材期货走势的判断也许就更接近于“偏见”了。而我的一个贸易商客户，还就是靠着他的多年的“偏见”赚钱的，他执著着他的偏见“xx价以下不做空，xx价以下坚决买”，最近螺纹钢期货大涨，他又赚翻倍了。 　　期货分析师要想精确判断或预测行情也绝非易事，分析师的预测与研判也都有前提条件，前提变了，结论也就要跟着变，这也才是与时俱进的分析与研判，所以客户在关注分析师的观点时也要注意分析师的前提假设。 　　现在做大豆期货或者豆油、棕榈油、菜籽油(资讯,行情)期货，你就不能简单地根据产量和需求量来判断了，还要综合原油走势、美元走势、海运费变化，以及经济总体形势的变化等等。作为棕榈油分析师，我有着深深的体会，期货市场对人的要求愈来愈综合了，某种程度是要求你是一个通才，你每天要关注好多方面的事情，绝不能仅仅就棕榈油的供需来指导棕榈油期货交易，那样是要栽跟头的，综合多方面因素可能是必须的。“博学之，审问之，慎思之，明辨之，笃行之”，你仔细想一想，看看是不是也在说期货投机啊。其中，最难恐怕在笃行。 　　2007年，我曾写过文章说《激情燃烧的岁月豆油不再当水卖》，还有《高价豆油还要吃一两年》，朋友问我为啥是一两年？根据当时的市场状况，我原以为人民币升值和生产力提高可以改变一下高价局面，但是不到两年，2008年10月金融风暴袭来将价格打了下来，豆油又当水卖了，一斤豆油和一瓶3块钱的矿泉水又一个价了。市场总会让你长见识的。 　　最近一段时间，根据基本面和技术分析我判断棕榈油价格会涨，而且确实也涨了30%多，但是在你没有发现基本面没改变之前，你还只能看好后市，尽管已经涨了很多，你不知道价格涨到什么时候，会抑制人们消费以至于令价格会回落下来，而且与此同时还有很多伴随着的利多因素，如原油期货非常好的上涨走势，美元贬值趋势也很明显，海运费也在不断地上涨，于是你别无选择，只能继续看好后市，但是你的坚持有时就会被市场证明为偏见，至少是一时的，因为市场会出现大幅回落。行情“飞龙在天”的时候，你要说飞龙在天的话，及时引领客户入市交易；行情走到“亢龙有悔”阶段时，你也要及时提醒客户注意风险。但是，行情在“飞龙在天”时，可能突然就会来个“亢龙有悔”。于是，更多的时候，你还是要讲“终日乾乾，夕惕若，厉无咎。”或者，还要再加个“或许无咎”。 　　关于偏见，钱钟书先生说：“世界太广漠了，我们圆睁两眼，平视正视，视野还是偏狭得可怜，狗注视着肉骨头时，何尝顾到旁边还有狗呢？至于通