14沈宏三矿可研第十四章财务评价.doc

第十四章 财务评价 依据国家发改委、建设部发布的《建设项目经济评价方法与参数》、《煤炭工业建设项目经济评价方法与参数》中有关规定及中煤建协字[2004]74号文关于《煤炭工业建设项目可行性研究报告编制内容（试行）》的规定，并参考原国家计委计办投资〔2002〕15号文颁发的《投资项目可行性研究指南》（试用版），在现行财税制度下，对本项目进行财务分析计算。 一、基础数据与参数选取 （一）财务评价基本参数 1、计算期：本项目评价计算期按生产期20年计算； 2、基准收益率：10%； 3、所得税：25%； 4、折现率：10%； 5、盈余公积金：10%。 （二）销售税金及附加 1、增值税：根据国家税务总局的规定，销项税率为17%，进项税率为17%。 2、城市维护建设税：以增值税为计算依据，按县镇的取费标准5%计算； 3、教育费附加：按增值税的3%计算； 4、资源税：按财税[2009]26号文《关于调整新疆维吾尔自治区煤炭资源税税额标准的通知柴油价按元/kg计煤炭资源开发特别调节费t。 （六）流动资金利息： 经计算流动资金借款利息为1.12元/t。 设计生产成本计算详见表14-1-1. 原煤设计生产成本计算表 表14-1-1 单位：元／吨 序号 项 目 原煤成本 其中 固定成本 可变成本 一 经营成本 61.81 1 材料费 9.11 5.19 3.92 2 动力费 11.49 7.70 3.79 3 工资及福利费 23.51 11.76 11.76 4 修理费 1.17 1.17 5 地面塌陷费 0.5 0.50 6 其他支出 14.03 9.40 4.63 7 调节费 2 2.00 二 折旧费 10.79 10.79 三 井巷工程基金 2.5 2.50 四 50%维简费 3 3.00 五 安全费用 8 8.00 六 摊销费 4.07 4.07 七 利息支出 1.12 0.34 0.78 1 流动资金借款利息 1.12 总成本 91.29 52.41 38.88 三、销售收入估算 （一）产量 矿井设计生产能力为60万t/a，根据施工安排，该矿井建设期为20月。则第一为建设期，第二年为交叉期，以后为达产期或均衡生产期，分年度投资计划详见财务评价附表。 （二）销售价格 根据当地的市场销售情况，综合售价按吨煤135元。 销售收入估算见详见经济评价附表。 四、财务分析 根据以上的资料和基础数据计算出各类评价指标，详见表14-1-2。 财务评价主要指标 表14-1-2 序 号 项 目 单 位 指标(税后) 指标(税前) 1 财务内部收益率 ％ 10.06 11.93 2 净现值(IC=10%) 万元 76.07 3052.81 3 投资回收期（含建设期） 年 10.74 9.83 4 投资利润率 ％ 4.80 5 投资利税率 ％ 10.87 6 盈亏平衡点 ％ 73.23 7 贷款偿还期 a 12.08 评价计算表见主要财务报表。 （一）盈利能力分析 从评价计算表可以看出：投资回收期所得税前为年、税后为年，全部投资内部收益率所得税前为%、税后为%，财务净现值税前为万元、税后为万元，都满足煤炭行业的评价指标的要求。本项目的全部投资利润率为%，全部投资利税率为%， 费用名称 单价(元/吨) 总价(万元/年) 1 产品销售收入 135.00 8100.00 2 销售税金及附加 24.55 1473.20 3 总成本费用 91.29 5477.40 4 利润总额 19.16 1149.40 5 所得税 4.79 287.35 6 净利润 14.37 862.05 五、不确定性分析 项目评价采用的数据大部分来自预测和估算，存在着一定程度的不确定性，为了对投资决策者提供更可靠和全面的依据，需进行全面分析，确定项目的可承担的风险。 （一）盈亏平衡分析 按正常生产年份的数据，来计算总生产能力的盈亏平衡点为73.23%。 BEP（生产能力）=60万t/a×73.23% =43.94万t/a 该项目只要达到设计规模的73.23%，也就是年产量达到43.94万t，企业就可以保本，故该项目具有一定抗风险能力。 （二）敏感性分析 敏感性分析是进行风险决策的重要依据。 影响项目收益可能发生变化的变量很多，主要有销售价格，经营成本及固定资产投资等因素。就这三个因素各变化±20%,±10%时对财务内部收益率影响进行敏感性分析。 财务敏感性分析表 表14-4 指标名称/变化幅度 -20% -10% 0 10% 20%