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跟踪评级报告
黑龙江省建设集团有限公司主体与相关债项
2017 年度跟踪评级报告
大公报SD 【2017】664 号
主体信用 跟踪评级观点
跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 黑龙江省建设集团有限公司（以下简称“龙建集
上次评级结果：AA 评级展望：稳定 团”或“公司”）主要从事房屋建筑、公路交通及基
债项信用 础设施建设、水利水电施工等业务。评级结果反映了
债券 额度 期 跟踪评 上次评 上次评 公司区域竞争优势明显，具有双特级及设计双甲级资
简称 （亿元） 限 级结果 级结果 级时间
质，仍具有较强的竞争力，期末在手合同额仍较充足，
12龙建MTN1 3.5 5 年 AA AA 2016.07
17 龙建设 365 能够为未来收入提供保障等有利因素；同时也反映了
5.0 A-1 A-1 2016.10
CP001 天 黑龙江省房地产开发投资额下降对建筑企业承接项
目造成不利影响，公司其他应收款占流动资产比重仍
主要财务数据和指标 (人民币亿元) 然较高，资产负债率仍处于很高水平以及有息债务规
项 目 2017.3 2016 2015 2014 模增长较快等不利因素。
总资产 360.46 350.80 243.16 216.01 综合分析，大公对公司“12 龙建 MTN1”信用等
所有者权益 47.13 47.27 32.17 31.06 级维持AA，“17 龙建设 CP001”信用等级维持A-1，
营业收入 30.24 259.51 229.29 224.44 主体信用等级维持AA，评级展望维持稳定。
利润总额 -0.12 2.11 1.55 1.53 有利因素
经营性净现金流 -15.53 -23.38 20.65 0.41
·公司作为黑龙江省重点国资建筑企业，始终得到黑
资产负债率（%） 86.92 86.52 86.77 85.62
龙江省政府的大力支持，区域竞争优势明显；
债务资本比率（%） 76.15 70.72 66.47 65.46
·公司拥有建筑工程和公路工程施工总承包双特级及
毛利率（%） 6.47 6.95 6.91 6.49
设计双甲级资质，仍具有较强的竞争力；
总资产报酬率（%） 0.05 1.24 2.17 2.06
·2016 年，公司新签合同额同比保持稳定，期末在手
净资产收益率（%） -0.42 1.71 2.93 3.07
合同额仍较充足，能够为公司未来收入提供保障。
经营性净现金流利
-45.56 -5.69 4.74 0.12
息保障倍数（倍） 不利因素
经营性净现金流/
-5.04 -9.09 10.43 0.23 ·2016 年以来，黑龙江省内房地产开发投资
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