期权投资策略之期现交易策略.PDFVIP

期权投资策略之期现交易策略 安信证券-方钲雯 我们知道，影响期权价格的诸多因素中，现货价格 （标的证券价 格，以下统称现货价格）的影响力是最高的。因此，通过研究现货价 格变化与期权价格变化之间的关系，以及期权投资者针对现货价格变 化的投资行为，制定相应的交易策略，可以大大提升期权投资的盈利 概率。我们将这种根据“价格变化关系”以及“行为模式”制定的交 易策略，称为 “期现交易策略”。下面我们主要介绍这种期权投资方 法： 一、超短期期现价格时间差衍生的期现交易策略 在期权实操过程中，投资者经常根据现货价格的变化进行期权的 短线操作，其普遍性投资行为模式为： 发现现货价格变化 选择期权合约 买入或卖出期权合约 获利或止损平仓了结合约 （图1：普遍性投资行为模式图） 在这种投资模式当中，我们发现了一种盈利概率较大的投资技 巧，姑且称