于凡：《从一个国际并购案看华尔街投资银行是怎样运作的》-20131026.pptxVIP

;内容目录;内容目录;内容目录;1.1 全球并购交易排名;2012年全球十大并购交易;2011年全球五大跨国并购交易;2011年国际投行并购业务排名;2012年国际投行并购业务排名;2011年国际投行并购业务排名(亚太非日本区);2012年国际投行并购业务排名(亚太非日本区);2011年全球十大并购基金排名;2012年全球十大并购基金排名;第一类: 国际顶尖投资银行;第二类: 大型金融集团;第三类: 独立投行及大型资本顾问公司;(1) Centerview Partners;(2) Evercore Partners;(3) Foros;(4) Gleacher Co.;(5) Greenhill Co.;(6) Lazard;(7) Moelis Company;(8) Houlihan Lodey;(9) Jefferies Company;(10) N M Rothschild Sons;(11) Perella Weinberg Partners;(12) Qatalyst Partners;(1) KKR：并购领袖;投资理念 杠杆并购价格被低估的公司，绑定优秀的管理团队，挖掘公司增值潜力。 选项标准： 第一，目标公司现金流必须稳定 第二，目标公司必须有3-5年的时间里大幅度降低债务水平从而提高股权价值的显而易见的潜力 第三，目标公司有一位好的CEO或者至少有这样一位人选 第四，收购建议必须被目标公司的董事会接受（减少硬性“袭击”），且必须说服经理们入股;核心能力 专业判断力 + 驾驭复杂局面的能力 操作模式 选取价值被低估的目标公司，以高杠杆进行收购，通过绑定经营阶层入股提高经营绩效。在公司价值提升后重新上市、出售公司股权获得回报。;(2) 凯雷：总统俱乐部;凯雷发家的秘密 1989年，弗兰克·卡路西的董事长任命是凯雷的一大转折点。此前，这家投资集团一直是惨淡经营，它收了一堆乱七八糟的公司：航空食品公司、健康食品连锁公司、生物科技公司……对航空食品公司Caterair的收购被看成是一个彻底的失败，它被华尔街奚落为Crater Air（火山口航空）。 卡路西为凯雷开辟了一条蹊径——军工行业。整个90年代，凯雷的绝大部分精力都用于收购从五角大楼拿订单的公司，那真是很好的时机，冷战结束以后，军工合同大幅减少，廉价的收购机会到处都是。当然军工行业对财务专家是敬而远之的，但这对前美国国防部长来说不成问题，由此带来的一个好处是，凯雷根本无需面对KKR 、TH L等私人股本公司的竞??。;投资理念 专注于具有比较优势的行业、先发制人 核心能力 超强的融资能力 + 独特的项目资源 - 集团资金来自73个国家超过1,400位基金投资者，其中包括美国及全球范围内的养老基金、主权基金、保险公司，及亚洲或中东地区的机构投资者。集团对外宣称其年均投资回报率高达30%。 操作模式 利用政治界、财经界风云人物的影响力，获得大量融资，同时在一些其他同类机构很难涉足的领域进行投资。凯雷收购的公司大多是在政治和商业交叉领域，最广为人知的就是国防领域。;创立时间：1985年 总部：纽约 创始人背景 史蒂夫·施瓦茨曼（Stephen A. Schwarzman ）和彼得·彼得森（ Peter Peterson）曾为华尔街著名投资银行雷曼兄弟公司最年轻合伙人和董事长 管理资金规模：1,200亿美元 核心业务: 全球最大的另类资产管理机构之一，业务涉及企业私募股权基金、房地产基金、对冲基金的基金、夹层基金、高级债券基金、私人对冲基金和封闭式基金。此外，黑石还提供各种金融咨询服务，包括并购咨询、重建和重组咨询以及基金募集服务等。 主要特色：以2006年的盈利计算，黑石每位员工为公司赚了295万美元，是高盛集团的9倍，是华尔街的赚钱大王。;黑石的创业之路 1985年，黑石创始人前雷曼兄弟董事长彼得·彼得森及最年轻的合伙人以40万美元一起开始了黑石的创业历程，从做投资咨询开始。 　　黑石的第一桶金，是彼得森利用与Sony公司总裁盛田昭夫的朋友关系，抢得收购代理权，代表Sony公司出价20亿美元收购哥伦比亚唱片公司。 　　此后，他们便萌生了创立私募基金的想法。黑石在当时尚属无名之辈，在募资过程中吃了不少闭门羹，被他们视为最可能点头的19家客户一个个拒绝了他们，总共有488个潜在投资人拒绝他们。 　　美国保险及证券巨头保德信公司出资1亿美元给黑石带来了转机，后来又从杰克·韦尔奇那里拿到一笔钱，黑石的第一只基金吸引了32个投资者，包括大都会人寿、通用电器公司、日兴证券以及通用汽车公司的退休基金在内。黑石的好运气从此开始。;投资理念 以投资咨询专家独特的视角收购企业、提升价值 核心能力 高