中国起重运输设备制造行业年度授信政策指引研究报告20112012年精选.doc

内容摘要 一、行业发展回顾及趋势展望 2011年全球经济增速放缓，美国经济复苏缓慢，欧债危机继续蔓延，中国经济也受此影响增速下降，拉动经济发展的三驾马车—投资、出口、消费力度均有所减弱，我国经济步入调整期。 整体看，起重运输设备制造行业在2011年资产规模、销售收入和利润总额较以往年度依然保持增长，除偿债能力略有下降外，盈利能力、营运能力和成长能力均有所提高，国内外宏观经济所带来的负面影响在年度数据上未见充分体现，但从行业月度表现看，其增速还是有所下降。 行业上游的钢铁和有色价格均处于弱势行情，在一季度难有较大幅度反弹，而基础件则供应充足，价格稳定。行业下游房地产和高铁受政策调控投资力度放缓，但公路、水利、煤矿、石化升级改造、保障房建设、城市轨道交通的拉动依然强势，但随着其增速的放缓，对行业的拉动力有所减弱。 在国内外经济下行的共同作用下，2011年我国起重运输设备行业共有企业1579家，占全部工业比重18.23%；行业资产总计3877.31亿元，占全部工业比重0.59%，比上年同期增长24.78个百分点。主营业务收入4723.47亿元，同比增长27.86%，利润总额341.50亿元，比去年同期增长29.24个百分点。 从发展趋势看，目前国内，是行业积极进行、布局下一轮跨越式发展的有利时机。考虑到，起重运输行业的长期发展前景较为看好。2011年我国工程起重机主要产品累计销量、收入、利润以及出口都保持的同比正增长。但产品同比、环比多个月出现负增长，龙头企业继续强势。徐工、中联、三一工程机械行业的排头兵，也作为工程起重机行业的龙头企业，带动了整个行业的市场繁荣。工程起重机新产品不断面世，尤其是大型起重机的研发更受关注。 行业市场格局依旧极不均衡。跨国公司凭借其强大的实力增强在中国市场的竞争力；国内份额也仅仅集中在少数大型企业身上，行业在低附加值生产环节上恶性竞争，使得场面更加混乱。 节能减排目标势在必行：国家能源环保要求，强制完成节能减排目标和淘汰落后产能，将制约投资，制造企业将面临成本、技术、环保等危机 。 行业竞争加剧：行业属于完全竞争行业，国家扩大内需政策导致国内企业不断扩大产能，并与国外产品同台竞技，瓜分国内市场份额，给国内企业带来很大挑战。 核心技术受限：核心零部件受到外国限制，关键零部件依赖进口程度高，产品附加值低，具有自主知识产权的产品比重小，缺乏国际竞争力从而加大了经营风险。 人力成本上升：随着劳动者薪酬水平提升和生活消费增加，企业用工成本持续增加。很多仍是以廉价劳动力在市场中占据优势的企业，导致了人才流失现象严重。 .负债规模逐年增大：持续增加的负债增加了财务费用，对企业偿债能力产生负面影响。 用户欠款现象增多：受国际金融危机和国家宏观政策调整的影响，产品欠款现象增多，企业现金流受影响。 存货跌价风险加大：由于存货变现、周转在客观上需要一定时间，如果在周转期内价格下跌或滞销,则存在存货跌价的可能。 .分期付款增加坏账：企业销售按揭分期付款规模急剧膨胀，造成应收款项数额过大，坏账风险增加。 .产品同质化严重：产品缺少差异化和技术创新，加上全球产品产能过剩，导致市场竞争愈发激烈。 代理营销网络风险：营销网络受宏观政策影响导致利润下降，甚至出现资金链断裂，占用企业资金，从而将加剧企业的销售风险。 售后服务制约销售：企业的竞争由单一的价格竞争逐步转为技术、服务竞争，企业能否提供高效的售后服务，从而提高客户对产品的忠诚度将成为制约销售的重要因素。 企业融资成本困难：融资租赁运营模式、信用和资产管理尚处在初期发展阶段，融资成本困难，企业承担风险加剧。图表 1：2007年-2011年全国起重运输设备制造行业平均财务数据概览 单位：次、%、倍 主要指标情况 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 偿债能力指标 资产负债率% 63.96 64.61 62.36 57.89 59.35 债务股权倍数 177.48 182.59 165.68 137.46 146.01 利息保障倍数 - 18.29 20.89 17.6 13.89 盈利性指标 销售毛利率% 14.81 15.14 15.05 16.1 15.63 销售利润率% 6.94 6.19 6.54 6.89 7.23 资产报酬率% 8.43 7.99 7.64 7.87 9.6 营运能力指标 总资产周转次数 121.51 129.04 116.8 114.18 132.8 流动资产周转次数 183.66 197.47 186.5 177.94 197.68 产成品周转次数 1558.89 1614.08 1499 1657.8 2025.25 应收账款周转次数 640.21 721.12 685.96