【2018年整理】浅谈5G网络投资机会.docxVIP

浅谈5G网络投资机会5G网络建设带来的投资机会，本报告从一个多年通信行业从业者，和普通投资者的角度谈谈对5G网络以及投资机会的一点看法。一、5G网络建设大上快上的意义5G网络建设的必要性，是与很多人谈起5G时被人质疑最多的点，一些大众观点认为4G这才刚用上没两年，而且4G网络的速度已经达到几十甚至百Mbps级别了，高清视频、直播都没什么障碍了，作为消费者已经别无所求，还需要这么快就对网络升级，花巨资建设5G网络吗？5G网络是需求驱动还是概念炒作？首先，这里可能有一些误区，就是5G网络相对于4G只是网络传输速度的进一步提升，其实网速的进一步提升只是5G的特性之一，甚至不是最重要的特性。个人认为，5G的三大特性主要为速度更快、时延更小、连接更多。在速度上可以达到4G的百倍，也就是Gbps级别，例如可以使对带宽要求极高的VR/AR在移动端能够成为现实；在时延上可以由4G时代的10ms级别缩短到1ms级别。大部分人可能对时延感受不深，举个简单的例子，手里拿个笔记本电脑，从手中落地的时间已经是几十ms了。未来的网络应用中，对网络时延的要求已经不简单是语音或图像有没有延迟的要求，在车联网、远程移动医疗等应用场景中，都对网络的时延要求极高，几毫秒都有可能是人命关天的大事；在连接上，5G主要面向的是万物互联的环境，网络面对的是数以万亿级的连接数，远远大于3G/4G时代。5G网络要面对的是万物互联时代的已知或未知的应用冲击。人类对通信的需求是无止境的，从烽火台、信件、电话、Email、IM、视频，再到未来的AR/VR，科技的发展和沟通的欲望相互促进，不断迸发、产生新的通信交流形式，未来的应用场景从来不是想象出来的，当她真的站到你面前时，你总是觉得猝不及防。其次，通信领域的更新换代不仅仅是运营商的事，而是关系到上下游庞大的产业链，包括上游的芯片、中游的系统设备/光通信/运营支撑系统、下游的智能终端，乃至与“通道”之上的各种应用息息相关。通信是少有的能在几年内带动万亿级投资规模的行业，目前能想到的也仅有房地产和汽车工业能与之规模相当。根据信息通信研究院《5G经济社会影响白皮书》的预测，到2030年5G有望带动中国直接经济产出6.3万亿、经济增加值2.9万亿、就业机会800万个。往更近一点说，中国三大电信运营商在未来七年内预计投入达到1800亿美金，而2013-2020年他们在4G网络投入了1170亿美金。因此，我们看到工信部无比捉急的在推动5G和物联网的建设，5G产业对于拉动产业投资、就业等都具有重大意义。最后，还有一点很重要的是，回望通信行业的发展，在2G时代中国在技术上完全没有发言权，在3G时代开始在标准上有所建树并形成了代表中国的TD-SCDMA标准（虽然最后比较失败），而在4G时代中国已经成为国际通信行业不可忽视的一股力量，通信设备企业世界四强中，华为、中兴独占两强，加起来占有50%以上的整体市场规模。但不可忽视的是，我们在芯片等领域与欧美相比仍有一定的差距，2016年中兴通讯所面临的美国商务部的禁令充分说明了这一点。再次基础上我们就更有充分的理由在5G上不惜一切代价走在世界的前列，并带动芯片等产业链上下游快速发展。因此，个人认为无论从行业应用需求，还是国家产业发展的需求，5G都必须上，而且是要大上快上。二、5G网络会带来哪些投资机会对于一个产业的投资机会，卖方研报总是喜欢列出一张大大的表格，把产业链中各个环节的几十个上市公司都列出来，做为概念股或受益股来推荐。这并没有什么问题，但对于个人投资者而言并没有什么实际的用处，我们没有精力去深研其中每一个个股，也没有财力去覆盖足够多的标的。其实，5G虽然今年叫得很热闹，各种消息也很多，但真正能在2017甚至2018年受益的领域并不多，5G正式全面商用大概在2020年，其实还早着呢，但个人认为值得提前关注的领域包括以下几个：1、光通信由于5G网络相比4G网络，基站的密度更加密集，对光纤光缆的需求量会更大。今年5月份美国运营商Verizon已经与康宁和Prysmian签订了13亿美金的光纤光缆合同，主要用于5G网络的基础设施建设。市场总是担心光通信行业的周期性，认为当4G网络建设接近尾声、移动有线宽带也接近饱和，光通信行业的低谷将来临。个人对光通信领域仍持有乐观态度，按照目前的态势，2018年国内就很可能会开展Pre 5G、5G试验网的建设，而5G基础网络的大规模建设也会一触即发，接棒后延续至少3年的持续繁荣是可期的。光通信产业链包括了光器件、光模块、光纤光缆等，个人目前持续跟踪的主要是中际装备（高速光模块龙头）、亨通光电（线缆棒/海缆/大数据全产业链服务商）。2、物联网据市场研究公司IDC预测，2020年全球物联网连接数量将接近300亿左右。物联网市场规模预期在2020年前将以每年16.9%的速度增