第四章、工程(建设)项目财务评价9.pptVIP

第四章 工程项目财务评价 第一节 财务评价概述 一、财务评价的概念和作用 财务评价是从微观投资主体角度分析项目可以给投资主体 带来的效益及投资风险。是从企业角度，根据国家的现行价 格、财税制度和项目评价的有关规定，分析测算拟建项目直 接发生的财务效益和财务费用，编制财务报表，计算评价指 标，考察项目的获利能力，抗风险能力，及外汇平衡等财务 状况，从而判断拟建项目的财务可行性和合理性。 评价一个建设项目是否可行，一般要进行市场分析、技术 分析、财务分析和国民经济分析。其中，财务分析即财务效 益分析是项目评价的一项基本内容。 1．财务评价是企业进行投资决策的重要依据。企业进行长期投资与从 事生产活动的目标是一致的，主要是为了盈利。通过财务评价，可以科 学地分析拟建项目的盈利能力进而做出是否进行投资的决策。 2．财务评价是银行确定贷款的重要依据。银行是经营特殊商品—货币 的企业，其经营活动的主要目标是盈利。固定资产投资贷款具有数额大 风险大、周期长等特点，稍有不慎，就可能不能按期收取贷款利息，甚 至收不回贷款本金。通过财务评价，银行可以科学地分析拟建项目的贷 款偿还能力，进而确定是否予以贷款。 3．财务评价是有关部门审批拟建项目的重要依据。在我国国有经济占 主导地位，国有企业投资项目的财务效益如何，不仅与企业自身的生存 和发展息息相关，而且还会对国家财政收入状况产生影响，企业投资发 生的损失最终会通过补贴、核销等形式转嫁给国家。因此，有关部门在 审批拟建项目时，应将财务效益好坏作为决策的重要依据。 4．中外合资项目尤需财务评价。对中外合资项目的外方合营者而言， 财务评价是作出项目决策的唯一依据。项目的财务可行性是中外合作的 基础。中方合营者视审批机关的要求，需要时还要进行国民经济评价。 第四章 工程项目财务评价 　　财务评价主要是利用有关基础数据，通过基本财务报表，计算评价指标，进行分析和评价。 　　财务评价的程序见图所示。 三、 财务评价的基本步骤 图 财务评价的一般程序 第四章 工程项目财务评价 第四章 工程项目财务评价 第一步：估算和分析项目的财务数据。主要包括对项目总投资、资 金筹措方案、产品成本费用、销售收入、税金、利润，以及其他与项 目有关的财务数据进行预测、估算、分析。它是整个财务评价的基础 第二步：编制和分析财务报表。它是根据财务数据填列的，也是计 算反映项目盈利能力、清偿能力和财务外汇平衡情况的技术经济指标 的基础。主要包括现金流量表、损益表、资金来源与使用表、资产负 债表和财务外汇平衡表。 第三步：计算财务效益评价指标。利用报表中汇集的数据计算财务 效益评价指标。包括反映项目盈利能力的指标和反映项目清偿能力的 指标。 第四步：进行不确定性分析。主要包括盈亏平衡分析、敏感性分析 和概率分析。 第五步：提出财务评价结论。将计算出的经济效益平价指标与国家 有关部门公布的基准值加以比较，并充分考虑不确定性分析的结果， 综合分析，最终从财务角度提出项目可行性与否的结论。 具体步骤内容 根据不同决策的需要, 建设项目的财务评价对经营性项目 主要分析：项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力；对 非经营性项目应主要分析：项目的财务生存能力。 项目的盈利能力：其主要分析指标包括：项目投资财务内 部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资 回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率。 偿债能力：其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资 产负债率等。 财务生存能力：分析项目是否有足够的净现金流量维持正 常运营，以实现财务可持续性。财务可持续性：首先体现在 有足够大的经营活动净现金流量。其次各年累计盈余资金不 应出现负值。 四、 财务评价的内容 第四章 工程项目财务评价 财务分析或评价内容是通过编制财务 报表及计算相应的评价指标来进行判断 NPV≥O的累计概率 定性分析 概率分析 风险分析 灵敏度 不确定因素的临界值 敏感性分析 盈亏平衡产量 盈亏平衡生产能力利用率 盈亏平衡分析 不确定性分析 资产负债表 利息备付率、偿债备付率 资产负债率、借款偿还期 资产负债率、流动比率 速动比率 资金来源与资金运用表 偿债 能力 分析 总投资收益率 项目资本金收益率 利润与利润分配表 财务内部收益率 财务净现值 项目投资回收期 项目投资现金流量表 盈利 能力 分析 动 态 指 标 静 态 指 标 评 价 指 标 基 本 报 表 评价 内容 第四章 工程项目财务评价 第四章 工程项目财务评价 第二节 财务盈利能力评价指标 一、反映财务盈利能力的动态指标 财务内部收