第11章公债与公债管理.pptVIP

第十一章 公债与公债管理 本章章节安排 第一节 公债概述 第二节 公债规模与结构 第三节 公债的发行、流通与偿还 第四节 公债管理 第一节 公债概述 一、公债的含义与特点 （一）公债的含义 公债是国家或政府以信用为基础，根据借贷原则，通过向国内外借款或发行政府债券筹集财政资金所形成的债权债务关系。它是政府取得财政收入的一种有偿形式，在现代社会也是政府调节经济的重要手段。 注意区分公债与国债 （二）公债的特点 1、自愿性：相对于税收的强制性 2、偿还性：相对于税收的无偿性 3、灵活性：相对于税收的固定性 （三）公债的种类 1、按政府举债的形式，公债可分为政府借款和政府债券。 2、按公债发行地域分类，公债可分为内债和外债。 3、按公债偿还期限分类，公债可分为短期公债、中期公债和长期公债。 4、按公债发行方法分类，公债可分为自愿公债和强制公债。 5、按是否上市流通，公债可分为上市公债和不上市公债。 6、按债权债务的载体形式，公债可分为实物券公债、凭证式公债和记帐式公债。 二、公债的产生和发展 （一）公债的产生 一般认为，公债最早出现于公元前4世纪左右的古希腊和古罗马 。 公债的产生需要的相应条件和环境 ： （1）政府财政的需要。 公债产生的直接原因是财政收不抵支。 （2）经济发展的可能。 （3）信用制度的发展。 （二）公债的发展 公债的真正发展是在人类社会进入资本主义社会之后 ，尤其是两次世界大战和凯恩斯赤字财政政策的推行，都有力地推动了公债制度的发展。 在今天，公债日益成为各国政府对经济进行调控、筹集财政收入的重要手段。 （三）我国公债的历史演进 新中国成立后，我国国债的发展可分三个阶段： 第一个阶段是新中国刚刚成立的1950年。1950年，人民胜利折实公债 第二阶段是1954—1958年。 分五次发行了总额为35.48亿元的“国家经济建设公债” 第三阶段是1979年至今。 三、公债的功能 （一）弥补财政赤字 通过发行公债弥补财政赤字，是现代国家的普遍做法，也是公债产生的主要动因。 用公债弥补财政赤字，一般不会影响经济发展，可能产生的副作用较小。 （二）筹集建设资金 通过发行建设性公债，把企业和居民手中的一部分闲置资金集中到政府手中，用于能源、交通、通信等方面的建设，有效地矫正了市场在资源配置方面的缺陷。 目前，中国建设性支出的很大一部分是依靠公债收入来保证的。 （三）调节经济 （1）调节积累和消费比例关系。 在消费膨胀，商品供不应求时，发行公债将一部分消费转化为积累，有利于缓解供求关系，减轻物价上涨压力；在需求不足，商品供过于求时，发行国债并把这部分财力用于消费，将能有力扩大社会消费规模，使积累和消费的比例向消费一方偏移。 （2）调节投资结构，促进国民经济结构调整。 （3）为中央银行进行公开市场操作提供了重要手段。 （4）调节社会总供求，促进社会总供给和社会总需求的平衡。 第二节 公债规模与结构 一、公债规模 （一）公债负担 公债负担是指由于公债的发行、流通、偿还等所带来的经济主体的经济损失以及对国民经济造成的负面影响。 公债负担包括几个方面： （1）认购人负担。 （2）债务人负担。 （3）纳税人负担。 （4）代际负担。 西方学者对公债负担问题的认识： 西方财政学的奠基人亚当·斯密认为，公债会增加国家和人民的负担。 凯恩斯则认为，政府举债有利于解决失业问题。 萨缪尔森认为，分析债务负担时，要把政府债务分为外部的债务（欠外国人的）和内部的债务（欠本国公民的），而外部债务形成真正的债务，因此公债并没有把重担加于一个国家。 公共选择学派的代表人物布坎南认为，在公债与资本形成的关系上，公债筹资主要用在公共消费开支方面，债务摧毁了资本价值，人们应该做的是充分认识债务的危害。布坎南极力反对政府举债，主张回复到古典的平衡财政中去。 （二）公债限额 公债限额又叫公债的数量界限，它是指一个国家在一定时期内发行公债所能承受的最高数量界限。 公债限额实质是寻求公债的合理规模问题。 监测公债限额或规模的主要指标： （1）公债借债率： 公债借债率=（当年公债发行额÷当年GDP）×100% 西方国家的经验数据一般是3%～5% （2）公债负担率： 公债负担率=（当年公债余额÷当年GDP）×100% 欧盟国家的公债负担率不得超过GDP的60% （3）公债偿债率 公债偿债率=（当年还本付息额÷当年财政收入）×100% 从国际经验看，全国财政和中央财政公债偿债率分别处于8%～10%和7%～15%的范围内是安全的 （4）公债依存度 公债依存度=（当年公债发行额÷当年国家或中央财政支出）×100% 这一指标国际公