银行行业周报（20180416-20180422）.PDF

[Table_Industry1] 证券研究报告·行业研究·银行 [Table_Industry] 银行行业周报20180422 ） dh 有5555555555555555555555E [Table_Main] 关注I9 准则下银行报表变化 ） 增持(维持) 投资要点  央行降准置换MLF ，降低小微企业融资成本。本周，央行决定降准以置换 20 18 年04 月22 日 MLF。从政策意图来看：MLF 的存量规模为4.9 万亿，MLF 操作中银行需要 拿国债、央票等进行质押，且成本率约为 3.3%。置换 MLF 使商业银行付息 证券分析师 马婷婷 成本减少，利好息差改善，且引导投向实体经济，降低中小企业融资成本。从 执业证书编号： 政策效果来看，1 ）释放 4000 亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本 S0600517040002 021 资金来源。2 ）降低银行资金成本，改善净息差，初步测算将提升银行业净利 matt@ 润1%左右。降准后利好整个银行业，首推宁波银行（客户以小微企业为主）。  从平安一季报看IFRS9 准则变化：1 ）资产端重分类：投资类资产重分类 研究助理 蒋江松媛 变为1 ）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（简称：FV-PL ）； 021 jiangjsy@ 2 ）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（简称FV-OCI ） 和 3 ）以摊余成本计量的金融资产（简称：AC ）三类。交易性金融资产明显 [Table_PicQuote] 40% 沪深300 银行(申万) 增加，未来业绩波动性或略有加大。2 ）减值变化：准则切换导致拨备计提加 30% 大并未进入利润表，而是直接通过“未分配利润”一次性体现在所有者权益 20% 中 （新准则下期初未分配利润较原报表减少了49.35 亿）。3 ）准则切换导致 10% 所有者权益净减少45.33 亿。静态测算，准则切换后 17 年BVPS 摊薄至 11.51 0% 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 元/股，下降0.26 元/股；期初期末口径下的ROE 上升0.11pc；而未分配利润 -10% - - - - - - - - - - - - - 7 7 7 7 7 7 7 7 7 8 8 8 8