信托实践中建立风险缓冲机制的五种手段.pptVIP

1 信 托 实 践 中建立风险缓冲机制的五种手段 建立风险缓冲机制的五种手段 解决信托产品的流动性问题、产品存续期与融资项目期限的配比等问题，避免信托产品的风险演化为行业性风险，这是信托行业必须高度重视和着手解决的问题，也是衡量信托产品的投资价值和促进金融市场健康发展的前提和重要标志。 建立信托业务的风险缓冲机制，一方面必须从金融理论和信托立法的角度研究放开对信托产品的种种流动性限制；另一方面，业内同行应当从具体业务实践出发，积极研究各种风险缓冲机制和手段的运用。 从几年的信托业务实践来看，我们认为应当从以下五个方面解决信托业务风险缓冲机制问题： 建立风险缓冲机制的五种手段 一、推动信托计划向信托投资基金的方向转化 单个信托产品的隔离制度，对于防止信托财产被挪用和转移，发生了重要的作用。 但是由于信托计划的规模受到限制，往往一个信托计划的资金只能运用于一个项目，多个相互隔离、分散投资于单一项目的信托计划，对信托公司而言反而成为多个风险点。 而信托业务的本质是资产管理，资产管理的核心在于组合投资、风险对冲的机制。毫无疑问，在同样的管理条件下，一个信托财产隔离、组合投资于多个项目的集合资金信托计划，其风险程度、风险管理和控制的手段都远远优于多个单独项目投资的信托产品。 因此，大胆放开对信托计划的规模限制，鼓励信托投资公司积极运用组合投资、风险管理的现代金融理论和手段，是从根本上解决信托业务风险缓冲机制的积极措施。 建立风险缓冲机制的五种手段 二、建立信托产品的统一流通平台 目前，信托产品的受益权质押、受益权转让等都只能在单个信托公司、单个产品的层面运作，而且往往局限于单个投资者之间的协商和信息沟通，缺乏信息发布和撮合机制。 如果能够通过信托业协会，充分发挥网络技术的优势，建立一个信托行业内的公共交易撮合平台，集中各家信托投资公司的产品信息，形成市场化定价机制，可以从一定程度上解决信托产品缺乏流动性的问题。 建立风险缓冲机制的五种手段 三、共同设立信托产品经营公司 由于信托产品不能公开营销，信息发布渠道有限，而大多数信托公司的营销渠道和客户资源尚在建设之中，信托产品的推介存在较大问题。 特别是监管层缺乏共同市场意识，过于限制异地信托计划的推介，对于大多数中西部或经济欠发达地区的信托投资公司而言，市场推介困难重重。 如果信托业内能够打破市场分割，主动联合，共同出资设立信托产品经营公司，则： 在信托产品推介阶段，可以选择一些风险控制到位、收益较好的信托产品，在发行渠道不畅的情况下，主动投资，保证信托计划募集成功，减少信托资金募集不足所造成的风险； 在信托存续阶段，再结合信托流通平台的运行，采取受益权质押、转（受）让、贴现等手段，促进信托产品流动，确保信托投资者投资或退出信托产品的连续性。 建立风险缓冲机制的五种手段 四、建立信托业风险缓冲基金 按照现代风险管理理论，金融产品的风险是不可避免的，而这与监管当局的监管思路是背离的。 特别是由于信托财产登记制度配套措施不到位，房地产、股权等财产的处置程序较长，司法程序复杂等原因，即便信托公司提前作出安排，也不可能完全保证在信托到期后较短时间内清算、分配完信托财产。 对于确实由于上述正常原因引起的不能按期兑付的信托产品，通过设立风险缓冲基金的形式，对到期信托产品提前作出兑付安排，使得信托投资公司有处置信托财产的回旋余地，则可以较好地解决信托业的整体形象和对社会的冲击问题。 建立风险缓冲机制的五种手段 五、谨慎选择交易对手 在信托实务中，信托投资公司切实建立完善风险控制流程，谨慎选择交易对手，通过第三方担保等措施提升信托产品的信用等级，也是建立有效的信托业务风险缓冲机制的重要而有效的手段。 从新华信托的业务实践来看，截止目前共按期足额兑付22个信托计划，没有发生兑付风险，主要得益于两个方面： 一方面切实加强信托业务的风险评估，建立风险控制委员会和决策委员会相互独立的集体决策机制，有效地抑制了长官意志、个人决策对信托业务发展带来的风险； 另一方面，在产品结构设计过程中，明确公司的风险控制标准及具体要求，主动加强与商业银行等金融机构的合作，共同组成金融服务联盟，选择行业内领先的机构和客户提供服务，形成了长效的风险控制和缓冲机制。 建立风险缓冲机制的五种手段 谢谢大家！ * * 2 3 4 5 6 7