2018中级财务管理-第二章-货币时间价值(网络).pptVIP

2.两种证券资产组合的收益率的方差（风险） 1）公式 即：组合的标准差（风险）等于组合内各项资产的标准差（风险）的加权平均值——风险不变。 【例题21·多项选择题】 有两种证券构成的组合，下列有关组合中两种证券的相关系数的表述中，正确的有（　）。 A.当相关系数＝＋1时，证券组合无法分散任何风险 B.当相关系数＝0时，证券组合只能分散一部分风险 C.当相关系数＝－1时，存在可以分散全部风险的证券组合 D.相关系数小于0时，相关系数的绝对值越大，证券组合的风险分散效应越弱『正确答案』ABC 『答案解析』相关系数的取值范围为：－1≤相关系数ρ≤＋1，由此可推出：0≤组合风险≤不变，由此可推出选项ABC正确；相关系数为负值时，绝对值越大，越接近于－1，风险分散效应越强，选项D错误。 【例题22·判断题】（2007年） 　　证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。（　） 『正确答案』× 『答案解析』只有证券之间的相关系数为1（即完全正相关）时，证券组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数。 四、风险的分类 （一）系统风险与非系统风险 　 （二）经营风险与财务风险 　　 【提示】 ①在风险分散的过程中，不应当过分夸大资产多样性和资产个数的作用。实际上，在证券资产组合中资产数目较低时，增加资产的个