再待秋季旺季需求.PDFVIP

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 东 再待秋季旺季需求 2011 年6 月27 日 看好/维持 兴 ——钢铁行业2011 年下半年投资策略 钢铁 半年度报告 证 券 股 份 投资摘要： 孙继青 有 执业证书编号：S1480510120007 限  我国钢铁进入需求增速放缓阶段。从国外发达国家经验来看，工业化中 公 期钢铁消费增速最快，而进入工业化后期，钢铁消费增速显著放缓。目 钢铁行业分析师 前我国还没达到钢铁消费峰值，但已进入需求增速放缓阶段，预计十二 010 司 半 五期间钢铁消费增速降低到5%左右。 sunjq@dxzq.net.cn 年  需求增速放缓，季节性显现。从国内近几年的情况来看，在经济持续扩 度 张阶段，钢铁消费增速高于 10%，钢铁年度消费峰值出现在下半年，而 行业基本资料 占比% 证 经济疲软钢铁消费增速较低时，特别是08 年和10 年钢铁消费增长率分 股票家数 33 券 别为4.1%和6.1% ，钢铁表观消费峰值出现在上半年，钢铁消费的季节 重点公司家数 15 研 性明显。 行业市值 6588 亿元 2.2% 究  夏季是钢铁消费淡季，保障房集中开工可带动下半年旺季需求。我国目 流通市值 4724 亿元 2.4% 报 前正处在经济结构调整之年，固定资产投资仍保持较高水平，工业增速 行业平均市盈率 17 / 告 市场平均市盈率 15 / 下滑明显，房地产调控加上偏紧的货币政策使得经济有减速迹象，钢铁 需求表现差异较大，建筑用钢需求旺盛，而工业用钢表现相对疲软。预 计今年下半年保障房集中开工将会支撑钢铁消费，下半年钢材消费旺季 钢铁行业指数走势图 将推动钢价上涨。长材表现仍会好于板材。