美联储声明提振金价,关注英国退欧影响.PDFVIP

研发报告 / 贵金属 美联储声明提振金价 ，关注英国退欧影响 摘要 近一个月黄金价格位于高位震荡，触底后回升，美联储会议和英国退欧事件是最大的影响因素。从 5 月 23 日至6 月17 日，纽约金主力合约交投区间位于1201.7 美元至1318.9 美元，区间振幅9.75% ，大幅上涨48.7 美元，涨幅3.89% ；纽约银主力合约交投区间为15.830 美元至17.880 美元，区间振幅12.95% ，上涨0.970 美 元，涨幅5.86% 。总体上看，此期间银价上涨较快，因此金银比价略有回落。 综合来看，美联储会议和英国退欧事件仍是近一个月以来最大的影响因素。美国方面看，其经济总体上继 续复苏，房地产数据回升，制造业和消费指标继续企稳，信心指数保持高位。受到前期经济放慢的传导作用， 就业情况出现波动，非农就业大幅回落。但通胀水平在国际油价持续走高的作用下，继续保持逐步回升的趋 势。另一方面，近一个月以来美联储官员态度变动较大，前后言论充满矛盾，这也是导致金价大幅波动的原因。 起先在5 月下旬，市场普遍认为7 月甚至6 月可能出现加息动作，因此金价大幅回落，但该看法随即在6 月 初部分官员讲话之后扭转，并且在5 月非农走弱之后，金价快速上扬。美联储在6 月的议息会议上，如期保持 基准利率不变，且释放了较市场预期更为鸽派的声明，7 月和9 月加息的压力已经缓解，其后英国退欧公投带 来的避险情绪接棒，刺激金价继续上涨，并且再次挑战了 1300 美元关口。我们认为，目前市场已经认为美联 储下一次升息最早在9 月，美元指数的上涨将放慢，金价压力减小。但是近期避险因素也有所回落，需要等待 英国公投结果明朗。 技术面上看，前期金价在跌破1250 美元和1233 美元之后，进一步下探至1200 美元附近，并且在此处遇 到了较强支撑。在5 月底至6 月初金价在此处盘整数日之后，借助非农数据不及预期的消息，迅速暴涨2.77% ， 此后美联储会议声明鸽派，以及英国退欧公投引发的避险情绪交替影响市场，使金价继续上涨至1300 美元上 方，最高升至1318.9 美元，但随后在中期压力位1315 美元附近回落，并最后回落至1300 美元下。总体上看， 1200 美元至 1300 美元的宽幅震荡区间基本确立，而英国退欧问题仍有悬念，该事件影响具有较高的不确定 性，因此投资者需要非常谨慎做好风控。 研发报告 / 贵金属 一、 行情回顾 近一个月黄金价格位于高位震荡，触底后回升，美联储会议和英国退欧事件是最大的影响因素。从 5 月 23 日至6 月17 日，纽约金主力合约交投区间位于1201.7 美元至1318.9 美元，区间振幅9.75% ，大幅上涨48.7 美元，涨幅3.89% ；纽约银主力合约交投区间为15.830 美元至17.880 美元，区间振幅12.95% ，上涨0.970 美 元，涨幅5.86%。总体上看，此期间银价上涨较快，因此金银比价略有回落。 具体来看，近期贵金属价格尤其是黄金价格受到避险情绪较为明显的影响。从6 月初开始，市场避险情绪 即开始小幅上升，至6 月中旬，避险情绪已经加速体现。包括10 年期的美债、德债以及瑞郎等避险资产大幅 上涨，同时美股大幅下跌、VIX 恐慌指数飙升。黄金价格也因此大幅上涨，并且体现为黄金和美元指数同涨的 局面。 图 1: 外盘贵金属价格走势 图 2: 内盘贵金属价格走势 美元美元//盎司盎司